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2021年08月09日发布

截止 7 月 30 日收盘，本周电力设备及新能源板块上涨 3.6%,相对沪深 300 指数领先 1.31 pct,在中信 30 个板块中位列第 8，总体表现位于中上游。从估值来看，电力设备及新能源行业 56.3 倍，前期高位回调后快速复苏,保持高速增长。子板块涨跌幅：从子板块方面来看,风电(+0.4%),锂电池(+1.7%),储能(+2.9%),输变电设备(+3.8%),核电(+4.5%),太阳能(+5.3%),配电设备(+8.8%)。

股价涨幅前五名：金银河、奥克股份、江特电机、永太科技、欣锐科技。

股价跌幅前五名：海优新材、圣阳股份、美畅股份、英杰电气、中信博。

行业热点：

碳减排： 中央政治局会议表示尽快出台碳达峰行动方案、纠正运动式“减碳”

新能源车： 美国提出 2030 年零排放汽车比例 50%目标。

投资策略及重点推荐：

新能源车： 中、欧、美新能源车销量高位稳定增长，渗透率持续提升，国内以爆款车型拉动整体销量模式仍将延续，拉动电池材料价格持续上涨。本周锂电池产业链价格变化情况：锂电池稳定；上游原材料部分上涨：氢氧化锂(+5.3%)，六氟磷酸锂(+5.5%)，碳酸锂(+2.5%)，硫酸锰(+1.8%)； 三元前驱体(+1.9%)，正极 NCM(+1.8%),负极材料、电解液、隔膜价格稳定。我们看好三元高镍化+磷酸铁锂市场分化以及锂电全球化趋势，推荐关注宁德时代、亿纬锂能、当升科技、璞泰来、恩捷股份、 星源材质、 欣旺达。

光伏： 硅料价格连续小幅下调， 全年技术路线由 P 型向 N 型逐渐转换以及大尺寸组件趋势明确。本周产业链价格情况： 硅料(+0.5%)， 硅片环节多晶金刚线(+2.9%)； 电池片环节多晶金刚线(+1.6~2.1%)； 组件：进口 182\210 单面单晶 PERC(-1.2%)； 光伏玻璃价格基本稳定。我们看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显的行业趋势，推荐单晶硅料和 PERC 电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份、组件新贵天合光能。

风电： 全国 1-6 月新增风电装机 10.84GW，同比增长 71.5%。风机价格持续下调， 4 月国家电投标价 2588 元/kW，相对去年同期下降 35%。我们看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技。

储能： 国内首批电厂侧储能行业标准正式发布，将于今年 10 月 26 日正式实施。 新型储能发展指导意见征求稿发布， 2025 年装机规模达 30GW 以上。 我们看好废旧电池回收行业龙头格林美，户用储能龙头派能科技。

每周一谈： 2030 零排放目标超预期加速美国电动化

2021 年，美国电动车市场在政策刺激下高速增长，全年销量预期上调。 7 月美国完成电动车销量 5.8 万辆，同比+138%，环比+19%， 1-7 月累计销量 33.1 万辆，同比+220%，已基本达到 2019、 20 年全年的销量水平。特斯拉以明显优势领先，1~6 月累计销量 13.76 万辆，市占率 50.4%，另外德法、日本车型相对较好。拜登政府对美国电动车产业的政策扶持力度不断加大，直接推动美国新能源车市场超预期增长。 在一系列政策推动下， 7 月美国电动车渗透率提升至 4.5%，相对2020 全年平均 2.2%的渗透率，提升 2.3 pct。

3 月 31 日，拜登宣布将在未来 8 年内投资 1740 亿美元，帮助美国本土电动车及上游电池材料供应链发展，并在 2030 年建成 50 万个充电桩。

5 月 26 日，美国参议院财政委员会通过《美国清洁能源法案》提案，对车辆将税收抵免上限提升至 12,500 美元/辆（原为 7,500 美元/辆）。

8 月 5 日， 拜登签署行政令，提出美国 2030 年零排放汽车比例达到 50%的目标（原预期 40%），包括 EV、 PHEV、燃料电池汽车。与此同时在市场端，美国本土车企对电动车市场的规划同样野心勃勃：

福特规划到 2022 年累计推出 40 款电动车， 2030 年 EV 车型销量占集团总销量的 40%，对应其在北美的电池年需求量将达到 140GWh,全球 240GWh。

通用： 2025 年累计推出 30 款 EV， 2025 年底美国市场在售车型 40%为 EV。

我们预计 2021 年美国新能源车销量将达 70 万辆以上，同比增长 120%。 目前美国车企的电池供应厂商主要为以 LG 能源、松下、 SKI 为代表的日韩企业，我国企业参与美国电动车产业链的主要环节为电池材料， 推荐关注当升科技、贝特瑞、璞泰来、天赐材料、恩捷股份、星源材质。

投资组合： 隆基股份，宁德时代，国电南瑞，璞泰来，阳光电源各 20%。

风险提示： 新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。