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2021年08月12日发布

Shopify：电商SaaS 龙头，第三方独立站服务商进一步成为全渠道电商服务商

复盘总结：

1、创始人的产品思维

我们认为与贝佐斯亚马逊将消费者视为核心，“用户第一”的理念不同。作为独立程序员和开发者的Shopify创始人Tobias Lütke将服务小型商户作为Shopify创业的核心，创造出一种卓越、完整且相对便宜的建站和完成电商大部分链条的解决方案。

2、独立站电商的流量格局

我们认为独立站电商与亚马逊、 Ebay等电商站逻辑不同，其性质类似于品牌店购物街对于超市、跳蚤市场的差异化。对于构建流量和长期客户交流需求，独立站或为更佳选择。

3、 SaaS的发展方式

我们认为公司在产品打磨、客户留存、 PaaS平台拓展生态、并购进一步向上下游延伸上表现出色，公司凭借出色的产品、留存率和先发优势实现了快速成长。

Docusign：数字签名 SaaS

1、标准化产品，以最简洁的完成形式解决了痛点：在缺乏标准化数字工具和耗费大量流程经历的合同签署保存上，提供简洁有效率的完成方式，在劳务合同、房产租赁与交易、保险、医疗乃至消费上都降低了成本，提高了效率，业务可以进行快速的自我复制。

2、 API形式真正进入主流的界面，从而实现较大的竞争优势与较高市占率。 Adobe 收购Echo Sign, 改名叫Adobe Sign。但是难以提供同样的API式服务的转变。

3、网络效应：我们相信电子合同的签署具有典型的网络效应，当一方发起合同后，另一方或者该客户的其它交易者都会收到数字化的合同， Docusign的准备、签署、行动、管理四流程逐步添加更多工具向所有合同参与方提供更大价值。

Square：构建买家生态与卖家生态的移动支付开发商

1、精准开发：针对更大的商户进行特定垂直行业的定制化产品开发工作，满足其特定需求

2、 Cash App与比特币对公司收入及估值抬升作用显著

风险提示： 1、经济复苏进度不及预期 2、全球疫情加剧 3、竞争格局与企业发展不及预期 4、利率变动