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2021年08月17日发布

今天，我们来跟踪网络安全产业的近期情况。

和之前的跟踪报告不同，我们此次将各家可比公司业务，根据传统产品、新兴产品、安全服务三部分做拆分，并将拆分后的情况做对比。之所以这样拆分，是因为在跟踪过程中，我们越来越明确的感知到，网络安防的未来格局和增长预判，将大概率取决于新兴业务的占比和增长情况。谁在新兴业务方面布局更早、更多，谁的未来增长，可能会越快。在拆分过程中，传统产品，主要指传统终端安全产品、防火墙、UTM等边界安全产品；新兴产品，主要指用于新安全场景（如云安全、工控安全、移动安全等）或使用新安全技术（框架）（如AI、大数据、零信任等）的产品。

从未来空间和成长性上看，新兴产品和安全服务，要优于传统产品。

深信服——2021年一季度，实现收入10.92亿元，较上期增长79.37%；净利润-0.96亿元，同比增长50.40%。

奇安信——2021年上半年，实现收入14.56亿元，较上期增长44.54%；净利润-9.25亿元，同比下降30.40%；归母净利润-9.22亿元，同比下降33.17%，主要是计提股权支付费用所致。

启明星辰——2021年上半年，实现收入12.12亿元，较上期增长60.61%；净利润-1.05亿元，同比下降338.6%，归母净利润-1.07亿元，同比下降401.92%，主要是渠道费用投入增加。

从机构对行业增长的预期情况来看：

深信服——2021-2023年，wind机构一致预测收入规模大约为76.50亿元、102.70亿元、135.51亿元，同比增速为40.16%、34.24%、31.95%，归母净利润分别为10.6亿元、14.22亿元、19.18亿元，增速31.45%、33.70%、34.85%。

奇安信——2021-2023年，wind机构一致预测收入规模大约为58.82亿元、81.24亿元、110.17亿元，同比增速为41.35%、38.07%、35.92%，归母净利润分别为-0.29亿元、3.69亿元、8.33亿元，增速大约为91.41%、1385.96%、125.65%。

启明星辰——2021-2023年，wind机构一致预测收入规模大约为46.92亿元、58.99亿元、72.29亿元，同比增速为28.67%、25.71%、22.55%，归母净利润分别为10.21亿元、13.01亿元、16.27亿元，归母利润增速27.00%、27.43%、25.06%