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2021年08月22日发布

本周观点:

一、PLM 业务管理软件平台，将从离散行业逐步进入新兴行业PLM 全称为 Product Lifecycle Management 产品生命周期管理，指从人们对产品的需求开始，设计、工艺、生产、维护到产品淘汰报废的全部生命历程产生的所有数据进行管理。按照业务经营活动分类，PLM 属于业务管理类工业软件。业务管理类软件包括 PDM、RM、QM、PM、MM 等，PLM 是各分系统集成而形成的平台形态。

2024 年 PLM 全球市场将达 286 亿美元，五年 cagr 达 7.4%。除了传统的离散制造业大客户外，全球 PLM 供应商还在中端市场和新兴的流程和批量制造行业获得了巨大的市场机会。根据Quadrant Knowledge Solutions，北美和 EMEA 区域是全球 PLM市场的最大组成部分，2018 年共占据 73.7% 市场份额。目前PLM 软件供应商已经大幅提高自身技术价值，以针对不同的行业部门。PLM 软件供应商将继续进军新兴市场应用和新兴行业。

二、PLM 玩家普遍来自 CAD /ERP 领域，海外企业占龙头地位PLM 市场玩家往往来自工具类软件厂商（CAD 等）与 ERP 类软件厂商。一方面 PLM 本身技术发展与 CAX 息息相关，CAX 厂商进入 PLM 行业具有技术与资源的先天优势；另一方面 ERP 为企业提供协同管理能力，厂商在覆盖 PLM 上具有优势。

目前全球 PLM 厂商形成多强格局，龙头企业均为海外厂商，包括 CAD 三巨头 PTC、西门子、达索；以及 ERP 巨头 oracle 与SAP。根据 enlyft 数据，西门子、达索、oracle、SAP、PTC 的PLM 产品位列全球市场占有率前五名。PTC、达索、西门子的影响力较强。

国内 PLM 厂商包括用友（从 ERP 延伸）、山大华天（从 CAD 延伸）等，均已经有标杆案例落地，能够提供项目管理、工艺设计管理等功能。

投资建议

重申坚定看好云计算 SaaS、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下六条投资主线：1 、云计算 SaaS：重点推荐企业级 SaaS 龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2 、金融科技：重点推荐证券 IT 恒生电子和生活支付朗新科技（通信组联合覆盖），此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。3 、智能驾驶：重点推荐车载 OS 龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。4 、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。5、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。6、信创：国产 WPS 龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产 PDF 龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。

风险提示

市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。