理工酷

2021年08月23日发布

投资要点：

周观点更新：根据乘联会数据，主要汽车厂商8月第二周（9-15日）的市场零售达日均3.6万辆，同比下降17%，表现相对偏弱。8月前两周国内汽车零售销量总体同比下降9%。当前马来西亚地区疫情形势仍然严峻，国内汽车芯片供应问题在8月未见明显好转迹象，致使国内部分整车厂产能大幅受限。我们预计国内汽车芯片供应问题有望在9月中旬得到显著改善，下半年景气度持续上行大趋势不变。预计2021年全年我国汽车产销量同比增速达10%，根据乘联会预测，2021年全年我国新能源汽车销量有望突破300万辆。

行情回顾：1）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中第22位：本周上证A股、深证A股和沪深300涨跌幅分别为-2.30%、-3.15%、-2.89%。汽车板块涨跌幅为-3.43%，涨跌幅排行位列30个行业中的第22位，偏下游区间。2）子板块中乘用车表现最佳：从分子板块来看，乘用车、汽车销售及服务、摩托车、商用车、汽车零部件涨跌幅分别为-2.46%/-3.11%/-3.45%/-4.06%/-4.86%。3）涨跌幅前五个股：个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是ST八菱、朗博科技、钧达股份、锐明技术、春风动力，涨幅分别为14.68%/11.64%/10.11%/9.74%/8.33%，跌幅前五位公司是耐世特、松芝股份、铁流股份、超威动力、新日股份，跌幅分别为-25.41%/-17.69%/-17.16%/-16.56%/-16.48%。

行业要闻：1）8月第二周的市场零售达日均3.6万辆。2）国家商务部：将为新能源汽车创造更多便利。3）芯片短缺致二手车销量暴增52%。4）北京市发布氢能产业发展实施方案，2023年前推广燃料电池汽车3000辆。

重点公司动态：1）吉利汽车：2025年销量目标欲达365万辆。2)宁德时代：制造基地落户上海。3)长城汽车：收购奔驰巴西工厂。4)潍柴动力：第40万台国六发动机下线。5）丰田汽车：9月全球产量将缩减40%。

投资建议：当前汽车市场整体仍处在周期向上，恢复性增长的复苏态势持续。疫情后国内车市集中度将近一步提升，重点推荐结构性机会的新能源汽车产业链及智能汽车相关公司。维持汽车行业“推荐”评级，重点推荐比亚迪、科博达、中科创达、法拉电子、菱电电控、广汽集团及长安汽车。

风险提示：1.海外疫情若持续恶化，将对我国汽车出口造成影响。2.推荐公司业绩不及预期的风险。3.需求增长不及预期的风险。