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2022年11月02日发布

事件：”双十一”预售发榜，国潮+专业运动+户外+保暖销售高增

点评：亿邦数据显示，京东新百货预售期间1）专业运动鞋销售火爆，篮球鞋预售订单金额达去年同期43倍，跑步鞋预售订单金额达去年同期15倍。2）国潮品牌大受欢迎，李宁预售订单金额同比增长超过200%，特步同比增长300%；24号当天安踏预售订单金额高达去年同期的30倍。3）专业户外大品牌受到消费者青睐，户外装备预售订单金额同比增长244%，始祖鸟同比增长达到100%。4）保暖服饰备受追捧，超200家服饰品牌预售订单额增长超3倍，羽绒服、冬靴、保暖内衣等服饰保暖品类整体预售订单额同比增长超120%。

中免线上平台价格折扣区间为5.61-7.23折，日上折扣力度大于CDF我们选取部分知名美妆品牌产品，计算得到10月29日中免日上平均折扣为5.61折，CDF会员购海南平均折扣为7.23折。

境内疫情低位波动，社会传播风险可控；东南亚疫情整体向好。

1）国内：境内疫情低位波动，社会传播风险可控。①全国：10月28日，31个省（自治区/直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例377例，新增无症状感染者1281例；②海南地区：近7日0新增。2022年10月21日-28日，海南省无新增感染者。2）南亚&东南亚：①东南亚：越南本周确诊较上周同比下降25.33，印尼新增人数同比上升33.28%，柬埔寨新增人数减少；②南亚：孟加拉本周日均新增181人，印度本周日均新增1034人。

原材料价格：本周内外棉价差收窄，内棉价格和进口棉价格均有下跌；涤纶短纤CCFEI价格指数下降。

10月28日内外棉价差为-148元/吨，较上周五收窄72%。CotlookA指数（1%关税）10月27日价格为16275元/吨，较上周同比降低0.57%。本周涤纶短纤CCFEI价格指数下降。10月28日涤纶短纤价格为7650元/吨，较10月21日下降2.01%。

行情表现：

本周纺织服装下跌4.98%，在31个申万一级行业中排名第21位；细分板块中，跌幅最大的是羽绒服（-12.8%），运动服饰（-9.7%）、户外（-8.4%）；面料成衣制造、印染、安全防护用品回调幅度较小。A股/港股涨幅第一分别为嘉麟杰（+9.46%）/千百度（+8.79%）。

投资建议

我们建议持续关注四大主线：1）推荐具备高客户粘性、收入增长将有望迎来边际改善的的高尔夫休闲男装龙头比音勒芬；推荐即将进入产品销售旺季的国内羽绒服龙头波司登；2)推荐受益于疫后户外精致露营风潮兴起的“帐篷代工+品牌”双轮驱动的优质标的牧高笛，建议关注掌握TPU材料技术的领先户外用品生产商浙江自然；3)推荐下半年受益于“人民币贬值+产能释放+疫情好转”三重利好的服装辅料生产龙头伟星股份，上游运动鞋代工企业华利集团。4)推荐消费韧性强、高分红属性显著的家纺板块优质标的罗莱生活。

风险提示：

宏观经济波动；疫情反复；原材料价格波动；汇率波动；海运费价格上涨。