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多城启动第四轮供地,销售继续小幅回暖

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2022年11月01日发布

上周(2022.10.22-2022.10.28,下同):上周房地产板块(SW)涨跌幅-8.16%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-5.39%,-4.19%,超额收益分别为-2.77%、-3.97%。

房地产基本面与高频数据:(1)房产市场:上周60城新房成交面积370.8万平,环比+10.4%,同比-21.9%;2022年10月1日-10月28日累计成交1154.5万平,同比-25.0%。2022年累计成交15453.6万平,同比-33.7%。上周20城二手房成交面积154.6万平,环比+1.9%,同比+69.9%;2022年10月1日-10月28日累计成交491.9万平,同比+66.2%。2022年累计成交5343.8万平,同比-18.5%。上周16城新房累计库存9525.0万平,环比-0.4%,同比+4.9%。16城新房去化周期为12.7个月,环比变动+0.1个月,同比变动+2.2个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为10.8个月、12.7个月、37.2个月,环比分别变动-0.1个月、+0.2个月、+1.9个月。(2)土地市场:2022年10月24日-2022年10月30日百城供应土地数量环比-31.4%,同比-40.9%,供应土地建筑面积环比-35.5%,同比-47.4%。百城土地成交建筑面积环比-43.7%,同比-34.2%;成交楼面价环比+45.7%、同比+128.0%;土地溢价率环比-0.7pct,同比-0.1pct。

重点数据与政策:(1)据国常会,提出继续因城施策促进房地产市场平稳健康发展,保障住房刚性需求,合理支持改善性需求。(2)本周无锡完成第四批集中供地,整体表现平淡,地方城投托底明显。无锡第四轮集中供地13宗地块全部底价成交,总金额163.0亿元,其中国资占比近90%,无锡第五轮集中供地开始挂牌,预计14宗涉宅用地共计224亿将于11月29日出让;郑州第三轮集中供地推出23宗涉宅用地,挂牌起始价172.7亿元;北京第四轮集中供地推出6宗涉宅用地,挂牌起始价122.9亿元;据江西省住建厅,南昌市将力争退出集中供地。

周观点:销售继续小幅回暖,新房10月累计同比收窄到-25%,二手房恢复程度明显好于新房。我们预计后续地产政策不会出现方向性转变,将会在现有政策框架体系中维持宽松状态,直至市场恢复平稳。此轮放松周期持续性强,放松效应仍在累积,随着居民购房信心逐渐回复,回暖可期。中长期看,随着风险房企收缩,更多资源整合机会和购买力向高信用头部公司集聚。建议关注:1)房地产开发:保利发展、招商蛇口、华发股份、建发国际集团;2)物业管理:招商积余、华润万象生活、新大正。

风险提示:房地产调控政策放宽不及预期;行业下行持续,销售不及预期;行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期;疫情反复、发展超预期。

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