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2022年11月01日发布

每周一谈

事件概述：今年9月底国家下发79号文，全面指导国资信创产业发展和进度，要求到2027年央企国企100%完成信创替代，替换范围涵盖芯片、基础软件、操作系统、中间件等领域。政策规定所有企业在2022年11月份基于计划上报替换的系统，2023年每季度向国资委汇报。预计年末将有信创行业的大规模招标。

政策回顾：信创政策暖风频吹，科技自强上升国家战略。2020年作为信创发展元年，国家连续颁布五项政策为信创产业发展提供顶层规划十四五期间，国家把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，重点关注信创产业的自主研发和自主可控。

落地情况：形成“2+8+N”落地体系。党政走在信创落地最前列。八大行业中，金融和电信进展最快，能源、交通、航空航天，教育、医疗也在逐步进行政策推进和试点。最后，信创将在N个行业全面推广。

产业链：我国信创软硬件生态已初步建立。信创产业生态主要由底层硬件、基础软件、平台软件、应用软件、信息安全组成。

市场空间：预计25年信创产业规模突破2万亿。21年我国信创产业规模为6886.3亿元，随着国产替代进程的深入和应用场景的丰富，我们预计接下来五年信创市场进入高速发展期。

市场格局：参与者众多，不同细分行业市场集中度差异大。海比研究院调研数据显示，89%的软件企业都拥有或代理自主信创产品。目前我国CPU、存储芯片和操作系统领域市场基本被国外寡头垄断；云计算领域国产化程度较高，呈现国产企业寡头竞争格局；信息安全和应用软件领域细分行业参与竞争企业较多，市场集中度相对较低。

建议关注：

随着信创替换范围的扩大和应用场景的丰富，信创全产业链投资价值凸显。我们认为服务器、CPU、操作系统、数据库、中间件、云服务、办公软件等领域值得关注，相关标的如下：

服务器标的：浪潮信息、中科曙光；CPU标的：海光信息、龙芯中科；操作系统标的：中国软件；数据库标的：达梦数据库（拟IPO）、太极股份；中间件标的：东方通；云服务标的：用友网络；办公软件标的：金山办公

市场回顾：

本周计算机板块相较于总体市场表现强势。本周市场总体表现弱势，计算机板块涨1.28%，在申万一级行业中排名1/31。

申万计算机行业市值权重前十大权重股，用友网络、恒生电子、深信服和中国软件本周涨幅靠前，而下跌幅度较大的是德赛西威和中科创达。

本周计算机板块涨幅前十名的公司主要集中在移动智能终端及智能网联汽车软件、电信行业解决方案、信息安全、云服务等领域。

风险提示：市场情绪风险；政策推进力度不及预期风险；疫情反复风险；技术落地不及预期风险等。