理工酷

2022年10月31日发布

1、军用、星载、5G等领域全面发力，毫米波产业链有望持续爆发：相控阵T/R芯片是相控阵雷达及组件重要成本，芯片在整个TR组件中成本占比30%-40%左右，随着固态有源集成电路的发展，T/R组件中的关键核心功能全部采用芯片实现，T/R芯片指的是内嵌于T/R组件内的核心功能芯片，其直接决定了T/R组件的各项性能。

2、产业链方面，国内毫米波产业链在军工市场率先带动下趋于成熟，上市公司持续增加。产业链包括：

1）TR芯片及组件包括：国博电子、铖昌科技、雷电微力、中瓷电子、卓胜微等；

2）服务方面：霍莱沃；

3）仪器仪表方面：普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、创远仪器等；

4）PCB：深南电路、生益科技、沪电股份等；

5）天线：盛路通信、通宇通讯；

6）整机系统：中兴通讯、信科移动等。

3、通信板块本周持续推荐：

1）低估值、高股息，必选消费属性强的电信运营商（A+H）板块：中国移动、中国电信、中国联通；

2）低估值成长依旧的主设备：紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯；

3）东数西算产业链中IDC、光模块板块：光环新网、奥飞数据、新易盛、天孚通信、中际旭创等；

4）高成长物联网模组及能源信息化板块：移远通信、朗新科技（华西通信&计算机联合覆盖）、威胜信息等；

5）10G-PON及家庭宽带设计产业链：平治信息、天邑股份等；

6）其他个股方面：海格通信（北斗三号渗透率提升）（华西通信&军工联合覆盖）、新雷能（华西通信&军工联合覆盖）、TCL科技（面板价格触底）（华西通信&电子联合覆盖）、七一二（军工信息化）、金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）等。

4、风险提示

军工信息化开支不及预期；运营商开支不及预期；卫星互联网国内建设进度低于预期。