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2022年10月27日发布

投资要点：

2022年10月16日，习近平总书记在二十大开幕式致辞中强调：“推动绿色发展，促进人与自然和谐共生”，要加快发展方式绿色转型，发展绿色低碳产业，积极稳妥推进碳达峰、碳中和，立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动，深入推进能源革命，加强煤炭清洁高效率用，加快规划建设新型能源体系，积极参与应对气候变化全球治理。

2015年，习近平总书记在巴黎气候大会上，代表中国政府向国际社会承诺“中国将在2030年左右二氧化碳排放达峰并力争尽早达峰”。中国碳排放量在2003年超过欧盟，2006年超过美国，连续多年成为最大碳排放国。据BP能源统计，2020年中国二氧化碳排放量为98.94亿吨，占全球总量的30.9%；2021年为119亿吨，占全球总量的33%。国家能源局表示，按照党的二十大要求，立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，深入推进能源革命，加快规划建设新型能源体系，坚定不移推动能源绿色低碳发展。重点包括：加强煤炭清洁高效利用，积极推进煤电“三改联动”，“十四五”期间计划改造规模合计6亿千瓦左右，扎实推动CCUS的技术示范应用。大力发展非化石能源，大力推进风电和太阳能发电的高质量发展，推动水电、核电重大工程建设，因地制宜发展生物质能、地热能等其他可再生能源。积极构建新型电力系统，着力推动电网主动适应大规模集中式新能源和量大面广的分布式能源的发展。大力推动终端用能转型升级，加强重点用能领域节能降碳，积极推进电能替代，力争到2025年电能占终端用能的比重达到30%。

近日，为深入贯彻“四个革命、一个合作”能源安全新战略和创新驱动发展战略，国家能源局综合司发布关于《“十四五”能源领域科技创新规划》的重点任务榜单。其中，风力发电技术重点攻关深远海域海上风电开发及超大型海上风机技术；太阳能发电及利用集中攻关新型光伏系统及关键零部件，示范试验高效钙钛矿电池制备、高效低成本光伏电池及光伏组件回收技术；氢能技术重点攻关氢气制备、储运、品控，示范试验燃料电池、加氢关键技术等。

从传统化石能源来看，我国已经初步形成了煤炭、电力、石油、天然气、新能源全面发展的能源供给体系，消费结构也逐渐向清洁化、低碳化发展。根据国家统计局数据，2021年我国煤炭消费量增长4.6%，原油消费量增长4.1%，天然气消费量增长12.5%，电力消费增长10.3%。从可再生能源来看，2020年我国可再生能源发电量达2.21万亿千瓦时，同比增长8.4%，可再生能源发电装机达9.34亿千瓦，同比增长17.5%。据国家能源局网站消息，2021年，全国可再生能源新增装机1.34亿千瓦，占全国新增发电装机的76.1%，全国可再生能源发电量达2.48万亿千瓦时，占全社会用电量的29.8%。

2019年至2021年，清洁能源消费在我国能源消费总量中的占比逐年提升，煤炭、石油逐年下降。清洁能源从2019年占比23.2%到2021年25.3%，煤炭从57.70%下滑至56%，石油从19.00%收窄至18.7%。虽然国内一次能源消费总量在上升，但清洁能源在总量中的比重逐步加大，我国能源结构正在坚定不移的向可再生能源、清洁能源靠拢。我们认为，随着我国碳达峰、碳中和进程的不断推进，新能源相关行业后续得到国家政策扶持的力度将会进一步加大，对产业链上下游各相关企业将会形成持续性利好，长期看好行业发展前景。

风险提示

1、全球宏观经济波动风险，下半年全球经济衰退压力可能对欧美新能源汽车需求端造成一定不利影响；

2、国内疫情反复风险，国内疫情的不确定性可能导致新能源相关需求/工程建设进度受到影响，并可能再度影响产业链内部分企业的开工率；

3、上游原材料价格波动风险，行业相关原材料价格若发生不利变动，将对下游企业盈利能力产生较大影响。