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9月顺丰件量平稳较快增长,申通收入增速持续领跑通达,关注快递旺季量价及服务质量变化

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概述

2022年10月25日发布

顺丰件量平稳较快增长,季节性因素和结构变化拉低单票收入

根据月度经营数据,顺丰9月速运物流收入153.9亿元(同比+2.5%),业务量9.6亿票(+8.7%),单票收入16.1元(-5.8%)。顺丰件量自5月增速(+4.4%)回正以来,已连续4个月维持平稳较快增长,其中6月-8月件量增速分别为7.9%、8.9%、9.2%。大闸蟹等时令商品寄递需求的季节性差异,及电商退货件和丰网件量的较快增长,拉低了公司单票收入。需要强调的是,基于网络持续调优的件量结构变化,不改公司业绩持续改善预期。

通达量价增长差异较大,申通收入增速持续领跑

9月通达量价差异较大。收入增速维度,申通(+41.4%)>圆通(+19.1)>韵达(+13.3%);件量增速维度,申通(+22.6%)>圆通(+7.6%)>韵达(-7.9%)。自2022年4月以来,韵达收入和件量增速均与申通保持较大差异,韵达市占率于4月份下跌至15.1%,此后在逐月波动中被圆通反超,申通市占率保持平稳提高。票均收入维度,韵达(+22.9%)>申通(+15.6%)>圆通(+10.7%)。2022年韵达票均收入增速基本保持领先,且在9月领先幅度进一步拉大。判断上述差异与各家所处的管理周期阶段及业务增长策略不同有关。

快递旺季到来,持续关注各快递公司量价及服务质量变化

天猫“双11”项目组确定,三通一达、极兔、德邦与菜鸟将共同保障“双11”物流运营,提供较往年更快速的发货和配送服务。其中,菜鸟将通过菜鸟直送(自营)和菜鸟驿站(加盟)将更多的“双11”包裹送货上门,申通将在30城开通送货上门服务。

风险提示

人工成本上升;宏观经济增长放缓;业务增长不及预期;价格竞争加剧;疫情持续影响企业经营;油价上涨等

理工酷提示:

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