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2022年10月24日发布

东芝Miniled新品上市，Miniled产品成为各大品牌发力点；洗碗机销量逆势增长，在集成厨电中占比或将继续提高。本周沪深300指数下跌2.59%，长江家用电器指数下跌6.32%，跑输沪深300指数3.73pct。从细分板块来看，本周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电、照明设备分别-6.98%/-5.11%/-2.20%/-2.72%/-5.04%。

子板块核心数据追踪：

白色家电&彩电：奥维云网42周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比增长35.31%、增长11.80%、下降6.72%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比下降46.53%、下降26.52%、下降37.24%；彩电线下渠道同比下降0.68%，线上渠道同比下降11.24%。

厨房电器：奥维云网42周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比增长18.96%，线上道零售额同比增长3.35%；燃气灶线下渠道零售额同比增长4.50%，线上渠道零售额同比增长2.75%；集成灶线下零售额同比增长19.95%，线上零售额同比下降34.41%；燃气热水器线下零售额同比增长0.17%，线上零售额同比下降22.23%。

小家电：奥维云网42周数据显示，洗碗机、电饭煲、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比增长55.25%、下降15.82%、下降28.76%、下降28.32%、下降11.11%；线上渠道零售额分别同比下降12.58%、下降8.97%、增长9.41%、增长11.16%、增长32.71%。

投资建议

东芝Miniled新品上市，Miniled产品成为各大品牌发力点。继海信在六月发布首款Miniled彩电产品后，东芝电视于本周推出中国市场的首款MiniLED电视Z770系列。随着目前消费市场已从满足刚需的功能性消费转变为满足改善型、享受型的品质性消费，Miniled也成为各大电视品牌发力的重点。据奥维数据，今年上半年彩电高端市场的扩容趋势不变，如大尺寸化趋势持续，主要表现为75寸及以上产品全面增长，85寸、86寸、98寸等超大屏产品在价格刺激下，市场份额稳步提升。

洗碗机销量逆势增长，在集成厨电中占比或将继续提高。受到疫情对线下市场冲击以及房地产市场销售持续低迷等压力，集成灶增长同样受到影响，据奥维云网推总数据，今年前三季度，集成灶零售额同比增长5%，零售量同比下滑2%。其中前三季度洗碗机市场累计零售额规模为71亿元，同比增长7%。洗碗机是除了集成灶之外，为数不多的逆势增长品类，而其中的集成洗碗机细分市场增速更为明显，未来集成洗碗机占比会将持续提高。

建议关注：科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器、海尔智家、海信家电、光峰科技。

风险提示：1）疫情影响宏观经济未能达到预期；2）家电行业价格战加剧；3）原材料价格上涨超预期等。