理工酷

2022年10月24日发布

涨跌幅情况：通信行业上涨1.57%，行业排序第6位；电子行业上涨2.01%，行业排序第4位。沪深300下跌2.59%，电子行业跑赢沪深300指数4.60pct，通信行业跑赢沪深300指数4.16pct，创业板指下跌1.60%，万得全A指数下跌1.00%。本周外发拓荆科技、奥海科技、水晶光电、面板行业、激光雷达行业报告。

半导体：ASML22Q3营收超预期，新增订单创历史新高。公司22Q3营收57.8亿欧元超预期，新增订单89亿欧元创历史新高。公司预计22Q4营收中值63.5亿欧元，全年毛利率约为50%。

建议关注：（1）DDR5：聚辰股份、澜起科技；（2）车规SoC&MCU：国芯科技、晶晨股份、富瀚微等；（3）打印机：纳思达；（4）半导体设备：至纯科技、北方华创、中微公司等；（5）半导体材料：江丰电子等。

消费电子：智能手表功能日益丰富，22年出货量有望同增17%。2022年10月14日，StrategyAnalytics发布报告指出22年全球智能手表销量预计同比增长17%，21-27年CAGR将达10%。华为、小米等龙头企业发力智能手表，2025年中国或超越美国，成为全球智能手表第一大市场。

建议关注：（1）VR：创维数字、歌尔股份、三利谱、杰普特、华兴源创；（2）汽车电子：立讯精密、东山精密、创世纪；（3）机器人：安洁科技、世运电路。

新能源+硬科技：中天斩获23.66亿新能源订单。10月20日，公司发布公告，新增海风项目订单11.28亿元，储能项目3.34亿元，光伏项目9.05亿元，合计约23.66亿元，占公司2021年营收的5.13%。

建议关注：（1）海风：中天科技、东方电缆、亨通光电等；（2）IGBT：宏微科技、斯达半导、新洁能、士兰微、扬杰科技等；（3）碳化硅：天岳先进、三安光电等；（4）光伏：江海股份、意华股份。

汽车电子：特斯拉2022Q3单季度交付量创新高，三星或在欧洲新建晶圆代工厂。2022Q3特斯拉实现营收214.54亿美元，环比增加27%，2022Q3全球交付34.38万辆，环比增加35.00%，交付量创单季度新高。三星发力汽车电子，或评估在欧洲建立新晶圆代工厂。

建议关注：（1）智能座舱：均胜电子、华安鑫创；（2）连接器：永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达、徕木股份等；（3）传感器：四方光电、奥迪威等；（4）卫星导航定位：华测导航；（5）ARHUD：水晶光电等。

通信：数字基建有望获政策支持，关注东数西算主题行情。中国移动前三季度收入同比增长11.5%，归母净利润同比增长13.3%；中国电信前三季度收入同比增长9.6%，归母净利润同比增长5.2%。2023年运营商资本开支有望进入下行周期，利润释放空间将进一步加大，B端业务发力持续贡献业绩，运营商仍然是绝对收益较好投资品种。

建议关注：（1）光模块产业链：天孚通信、中际旭创、光库科技。（2）IDC：光环新网、奥飞数据、科华数据、英维克。

风险分析：半导体下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险；疫情加剧风险。