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2022年10月23日发布

上周行情：社会服务（中万）板块指数周涨跌幅为+2.24%，在中万一级行业涨跌幅中排名5/31。各基准指数周涨跌幅情况为：社会服务（+2.24%）、上证指数（-1.08%）、创业板指（-1.60%）、深证成指（-1.82%）和沪深300（-2.59%）。

子行业涨跌幅排名：教育（+13.63%）、专业服务（+6.97%）、体育（+6.25%）、旅游及景区（+5.71%）、酒店餐饮（+3.75%）。

社会服务行业涨幅前五：国新文化（+38.95%）、钢研纳克（+22.07%）、西安饮食（+16.95%）、苏试试验（+16.68%）、传智教育（+16.38%）；

社会服务行业跌幅前五：博瑞传播（-7.41%）、科锐国际（-5.98%）、测检测（-5.29%）、凯文教育（-4.68%）、同庆楼（-4.30%）。

核心观点：

二十大报告中关于人口政策，重点强调教育、就业和生育等民生问题的发展战略方向。党的二十大报告高度重视增进民生福社，提高人民生活品质，在完善分配制度、实施就业优先战略、健全社会保障体系等方面部署了一系列重大举措。教育方面，深入实施人才强国战略就业方面，提出加快完善促进公平就业的制度机制。生育方面，支持生育、积极应对人口老龄化摆到突出位置。我国目前仍然是世界人口第一大国，人口从高出生、低死亡、高增长到低出生、低死亡、低增长发生转变，人口结构发生巨大的变化，正在从人力资源大国转向人力资源强国，建议关注教育、就业和生育三条主线的投资机会。

今年天猫“双十一”将在10月24日晚8点开启预售，各品牌备货进入关键阶段。国货美妆市场份额呈现出逐年增长的态势，参考今年“618”的表现，双十一的国货美妆品牌有望继续保持一定的竞争实力，叠加社交媒体的兴起是国货美妆市场幅起的重要推手，激活更大的非计划性消费潜能，建议关注国货美妆医美和电商服务产业链的投资机会。

风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；经济下行压力加大。