理工酷

2022年10月17日发布

2022.10.10至2022.10.14，沪指首日开盘持续下跌至第三日收跌，第三日低开高走后维持平稳至第四日收涨，第四日高走后维稳至第五日收涨。深指同趋势变动。上证综指累计上涨1.57%，报收3,071.99。沪深300上一交易周上涨0.99%，报收3,842.47。创业板上一交易周累计上涨6.35%，报收2,434.22。上证50指数累计下跌0.97%，报收2,584.68。创业板50累计上涨7.22%，报收2,427.92。科创50上个交易周上涨1.66%，报954.92。上个交易周沪深两市成交额34,796.54亿元，周成交量28,905,369.91万股。10月10日至14日，申万（2021）31个一级行业中25个上涨，涨幅最大的五名是医药生物、电力设备、农林牧渔、计算机、机械设备，其中社会服务板块上涨1.32%，在申万一级31个行业排名中位列第22。社会服务行业跑赢沪深300指数0.33pct。国庆离岛免税销售超十亿，海南再设两家离岛免税店；周边本地消费先行恢复，冬季出行需求值得关注；多元营收成餐饮行业共识,“夜生活”点燃国庆长假。

国庆离岛免税销售超十亿，海南再设两家离岛免税店。据海南省商务厅统计，10月1日至7日海南离岛免税购物日均销售额超1.5亿元，7天销售额超过10亿元。9月29日，海南省2家离岛免税店按程序获得批准。其中，海口市1家，为海口国际免税城，由中免集团运营;万宁市1家，为王府井国际免税港，由王府井集团运营。

周边本地消费先行恢复，关注冬季出行需求。美团发布的2022年“十一”黄金周消费数据显示，本地消费占比达77.4%，本地业态的日均消费额同比2019年黄金周增长52%。此外冬季即将来临，冬季周边本地的出行和消费需求值得关注。据携程报告，立秋以来，温泉相关的内容发布量同比增长117%，今年国庆假期的温泉酒店预订中，超过42%来自亲子家庭。此外“宅度假”趋势增强下，携程平台上可预订的温泉民宿较去年同期增长近3成，可预订的温泉酒店数量也出现小幅增长。

多元营收成餐饮行业共识,“夜生活”点燃国庆长假。据哗啦啦大数据2022国庆期间店均营收同比下降2.5%,订单量同比增长12.6%，“外卖+自提”订单量同比增长9.43%，营收同比增长5.45%。夜宵堂食订单量同比增长10.9%。其中烧烤烤串和面包甜点店均营收呈增长态势，分别为14.8%、13.42%，餐饮行业作为本土消费的代表之一，复苏已得到验证。

投资建议：

疫情的变化态势时刻影响着商旅出行，在出行信心未见企稳的基础上短途游仍为当前主要的旅游方式，受出行半径约束较小的本土消费恢复程度较好。我们继续推荐离岛免税业务恢复的免税龙头企业中国中免，布局重点经济区域周边游景区的中青旅、拥有温泉资源的天目湖；乡村旅游受政策支持，推荐已在民宿业态提前发力的丽江股份；冬季旅游下推荐受益于温泉和滑雪需求增长的长白山；入境政策有望继续放宽，推荐众信旅游、岭南控股等优质出境旅游服务商；推荐全国布局的首旅酒店、锦江酒店，国内高端酒店代表君亭酒店；推荐演艺行业龙头宋城演艺。疫情趋稳增加餐饮消费需求及企业灵活用工需求，推荐加快餐饮业布局的同庆楼及综合人服领军企业科锐国际；推荐综合消费产业链布局的豫园股份。建议关注出行产业上游布局机会。

风险提示：

新冠病毒疫情反复，行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。