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2022年10月10日发布

事件：9月29日山西省能源局、山西省工业和信息化厅联合印发《山西省光伏产业链实施方案》的通知，通知指出，“十四五”期间，围绕光伏全产业链，打造新一代超高效光伏电池和组件等行业领先产品，补齐光伏材料和设备等配套环节，构建具有较强国际竞争力的光伏产业集群。与此同时，《山西省光伏产业链2022年行动计划》印发，明确到2022年底，省内光伏制造产业综合产能达到20GW，省内光伏制造产业链营业收入突破100亿元。

发挥要素、金融、财税支持，打造千亿产业链。要素保障方面通过提高土地供应、用好战略性新兴产业电价、能耗和环境容量优先配置等政策措施提供保障。金融方面通过优惠贷、专项贷、产业发展基金等手段创新金融支持。财税方面通过免税、专项资金、企业奖补、人才奖励等手段实施财税支持。十四五”期间，围绕光伏全产业链，构建具有较强国际竞争力的光伏产业集群。力争到2025年，光伏产业链发展质态全面提升、龙头企业加快培育、产业链条自主可控、创新能力显著增强、服务体系健全完善，光伏产业链总产值超1000亿元，培育产值百亿级企业2-3家，十亿级企业6-8家，亿元级企业20家以上。

因地制宜打造“4+N”产业集群。（1）充分发挥长治现有产业基础优势，带动晋东南地区，建设以电池、组件和拉晶切片为主，配套材料为辅的光伏产业集群。（2）充分发挥综改示范区和太忻一体化经济区优势，以高效电池技术研发为核心，创建国家级、省级硅基炭基材料研究院，带动全产业链技术应用创新，形成以高效电池为核心，以硅料、拉晶切片为配套的产学研一体化产业集群。（3）充分发挥晋中的存量光伏产能优势，用好本地煤层气和石英砂资源，引入光伏超白玻璃产业，建设形成以组件产能为主、电池及光伏玻璃等其他配套为辅的光伏产业集群。（4）充分发挥朔州平鲁低碳硅芯产业园优势，加快推进产业园“一园一院一业一网”总体布局和项目落地，建设形成“低碳硅芯”产业集群。（5）充分利用省内其他地市光照资源及其他要素资源优势，培育引进与区域发展相适配的光伏相关产业，与四大产业集群互补、联动发展。

精准补链，重点企业有望政策受益。通知指出在建设中来年产16GW高效单晶电池、年产20万吨工业硅及10万吨高纯多晶硅，潞安年产4GW大尺寸高效电池，晋能年产3GW太阳能高效组件等一批光伏电池和组件项目同时，通过智能制造提升整体工序智能化衔接、全数字化信息化管理水平，促进产业链高质量发展。并明确指出在硅料环节，重点支持中来股份发挥“链主”行业影响力和多晶硅技术优势，在太忻一体化经济区布局建设工业硅和多晶硅项目；在拉晶切片环节，重点支持潞安太阳能公司发挥拉晶切片的产业基础和技术优势，在长治地区布局建设高效单晶硅片制造项目。

投资建议：建议关注几条主线：（1）具有产能布局，区域优势明显的企业：中来股份；（2）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基股份、晶澳科技、天合光能；（3）盈利确定性高，供应紧俏的硅料环节：通威股份、大全能源等；（4）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：中环股份、双良节能；（5）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光能源、德业股份。

风险提示：产业链价格波动风险、行业政策风险、行业竞争加剧风险