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2022年10月10日发布

酒旅餐饮

9月26日-10月7日酒店餐饮及休闲（ 长江） /消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅+3.85%/+9.90%。 涨跌幅较大个股分别为：海底捞（ +12.18%） 、 同程旅行（ +11.35%） 、 携程集团-S（ +11.03%） 、 华住集团-S（ +8.67%） 、 海伦司（ +8.14%） 、 金陵饭店（ -10.60%） 、九华旅游（ -10.48%） 、 桂林旅游（ -9.81%） 、 长白山（ -9.44%） 、 三特索道（ -8.19%） 。

观点： 1） 国庆假期本土多地新增确诊， 防疫政策依然严格下旅客跨区流动受限， 酒旅市场“ 小长假” 表现相对乏力， 出游人次仅恢复至2019年同期6成， 本地周边游仍为支撑市场复苏主题； 2） 本地餐饮表现回暖， 节假日拉动效应相对明显。

美容护理

9月26日-9月30日美容护理（ 申万） 指数累计涨跌幅+3.51%， 涨幅较大个股为：丸美股份（ +18.82%） 、 稳健医疗（ +8.79%） 、 爱美客（ +7.52%） ；跌幅较大个股为：青岛金王（ -16.87%） 、 百业股份（ -9.46%） 、 力合科创（ -6.35%） 。

观点： 1） 线上格局持续分散化， 重视抖音、 直播电商等渠道红利。 2） 双十一旺季临近， 叠加淘宝超头主播复播， 有望拉动行业及相关品牌表现。 3） 化妆品品牌表现分化， 头部品牌在疫情冲击、 政策趋严以及流量格局重构下展现较强的抗风险能力和发展韧性， 建议积极关注。 同时积极关注部分品牌升级、 渠道转型机会

教育人服

9月26日-10月7日中国教育指数累计涨跌幅+7.08%。 涨跌幅较大个股分别为：天立国际控股（ +39.53%） 、 新东方在线（ +31.46%） 、 新东方-S（ +20.64%） 、 中教控股（ +12.69%） 、 中国东方教育（ +9.52%） 、 行动教育（ -9.60%） 、 国脉科技（ -8.90%） 、 陕西金叶（ -5.73%） 、 国新文化（ -5.62%） 、 拓维信息（ -5.16%）

观点： 1） 教育政策已日趋见底， K12教培公司股价对政策影响反映已较为充分， 目前龙头教培公司已确立战略发展方向， 转型逐渐进入正轨， 建议积极关注教育龙头公司转型机会； 2） 人服方面， 8月份全国城镇调查失业率为5.3%， 比上月下降0.1个百分点。 失业率仍处于较高水平， 就业形势仍存在较大不确定性。