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2022年10月10日发布

新能源金属：锂价创新高，关注新能源金属板块估值修复。本周锂盐市场“涨声不断”，在国内碳酸锂现货供应偏紧的情况依旧未能得到改善之际，碳酸锂价格持续高位震荡。本周国产99.5%电池级碳酸锂价格为51.3万元/吨，环比明显上升2.60%；国产56.5%氢氧化锂价格为50.25万元/吨，环比明显上升2.66%。本周MB标准级钴环比小幅上升0.87%，四氧化三钴环比小幅上升0.62%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为22260美元/吨，环比微幅上升0.31%。

宏观：OPEC+在周三的维也纳会议上同意从11月起每天减产200万桶石油，并将限产协议延长一年至2023年底，这是OPEC+自疫情开始以来最大规模的石油减产措施，相当于全球石油需求的2%左右，中长期来看，超预期减产导致的油价大幅提升利好新能源金属板块；亚洲制造业9月PMI增幅微升，与美洲并列第一，9月全球制造业PMI降至50.3%，较上月下降0.6个百分点，连续4个月环比下降，继续刷新2020年7月以来的新低水平。其中，亚洲制造业继续趋稳，PMI微幅上升。

钢：1-8月钢铁产量、进出口总量有所下降，钢材价格有所回升。本周螺纹钢产量环比小幅下降0.50%，消耗量环比大幅下降28.43%。据国家统计局数据，1-8月全国生铁、粗钢产量分别同比下降4.1%、5.7%。据海关总署数据，1-8月全国累计出口钢材同比下降3.9%，其中，8月出口钢材同比增加21.9%，环比下降7.8%。1-8月全国累计进口钢材同比下降21.2%。

工业金属：本周外盘宏观压力不减，假期伦铜冲高回落。十一国庆假期期间，多品种传来供应扰动，一度提振金属市场情绪，美联储激进加息预期仍强，美元指数出现反弹，宏观氛围仍然偏弱，伦铜冲高回落，下跌1.37%，假期期间锌铅铝走势偏强，因担心电力价格高企导致更多冶炼厂关闭，供应端提振。价格方面，本周LME铜现价环比小幅上涨1.09%，LME铝现价环比小幅上升0.99%；盈利方面，本周新疆、云南、山东和内蒙电解铝盈利环比明显下降。

金：美联储加息终点预期上调，金价承压。本周COMEX金价环比明显上升2.01%，黄金非商业净多头持仓数量环比大幅上升69.71%；本周美国10年期国债收益率为3.89%，环比微幅上升0.06PCT。2022年8月美国核心CPI当月同比较上月环比明显上升。

钢：普钢方面，建议关注受益于稳增长政策推升建材需求的公司，如方大特钢(600507，未评级)、三钢闽光(002110，未评级)；特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)、久立特材(002318，买入)。

新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、盐湖股份(000792，未评级)等锂资源丰富的企业。

工业金属在贝塔端或继续承压，建议一方面关注受需求波动影响较小的铝板带材加工企业，如明泰铝业(601677，买入)、华峰铝业(601702，买入)；另一方面关注金属新材料各细分赛道，如半导体靶材的有研新材(600206，未评级)、软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)。

贵金属：建议关注铂族金属龙头贵研铂业(600459，买入)、湖南黄金(002155，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)等。

风险提示

宏观经济增速放缓；原材料价格波动