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2022年09月26日发布

事件：9月20日，澳大利亚Pilbara矿业公司年内第六次、史上第九次锂辉石精矿拍卖，再创历史新高，最终成交价为离岸价6988美元/吨（FOB，黑德兰港），较前一次8月2日的拍卖落槌价6350美元上涨638美元/吨，涨幅为10%。据悉，本次拍卖矿石量依旧是5000吨，精矿品位5.5%，经折算，按该锂精矿拍卖价生产1吨碳酸锂的成本价约为51万元/吨。该批矿石预计10月中旬实现发货交付，考虑物流周期后，产品将于11-12月进入市场。（SMM，09/20）

点评：中短期内，锂矿供应释放进程不及下游锂电池需求扩张速率，供需错配导致锂资源偏紧局势难缓解，推动锂精矿拍卖价持续走高，8月以来锂盐价格也再度进入上升通道，截至目前已破50万元/吨大关。Pilbara锂精矿拍卖价作为全球锂精矿价格走势的风向标，对锂盐价格也具有较强的支撑和推动作用，本次Pilbara锂精矿拍卖价再创历史新高，高达6988美元/吨，锂盐产品制造成本再提高，经测算的锂盐成本价大约51万元/吨，已超国内目前的电池级碳酸锂市场价50.45万元/吨，受制于澳洲进口矿长协价上涨影响，预计后市国内锂盐价格仍将处于高位。目前，下游新能源市场持续向好，动力和储能锂电池需求保持高增长，电池级锂盐市场仍有着较高景气度，我们预计2024年前锂资源可能仍将处于供不应求的状态，锂精矿和锂盐价格易涨难跌。

Pilbara锂精矿第九次拍卖价较前次上涨638美元/吨，高达6988美元/吨本周重点事件

8月，我国硅料产量环增5.13%，硅片产量环增10.96%，电池片产量环降2.8%，组件产量环降2.2%

8月我国硅产业链产量情况如下。硅料市场：8月，硅料总产能为84.58万吨/年（约296.03GW/年），环比增长12.6%；硅料总产量约6.15万吨（约24.29GW），环比增加5.13%，平均开工率为87%；TOP5合计产量5.52万吨，占比89.8%，综合利用率92.6%。硅片市场：8月，硅片总产能480.8GW/年，环比增加5.95%（27GW）；硅片总产量约29.81GW，环比增加10.96%，同比增长70.2%，平均开工率为74%。电池片：8月总产能为385.5GW/年，环比增加2.1%；产量27.21GW，环比下降2.8%，平均开工率为85%。组件：8月总产能为396.5GW/年，环比持平；总产量为23.41GW，环比下降2.2%，同比增长34.3%，平均开工率为71%。（索比光伏网，09/20）

点评：8月国内硅料供应环比有所增加，硅片环比有较大增量，源于新产能爬坡和开工率提升；而电池和组件供应环比减少，成为产业链较为紧缺的环节。后市展望：随着硅料企业检修复产和扩产产能释放，9月多晶硅产量预计将有15-20%的提升，供应紧张局势有所缓解，但相较于下游硅片高需求，缺口尚存；10月国庆假期即将来临，生产环节用料调配计划加紧安排，硅料需求增加，短期内硅料价格高位稳定为主，松动风险较小。第四季度多晶硅产能或将大批释放，供应紧张局面将有较大改善。

锂电材料

电碳价格环涨1.6%,电氢价格环涨1.8%,三元正极622型价格不变

钴精矿价格周降0.5%,硫酸钴价格不变；硫酸镍价格周涨0.8%

Pilbara锂精矿第九次拍卖价再创新高，高达6988美元/吨

青海聚宝盆柴达木盆地首次发现粘土锂矿

全球首创锂金属电池产线落地合肥，能量密度高达500Wh/kg

8月进出口通道逐渐恢复，我国碳酸锂进口量环比上涨21%

德方纳米：年产11万吨磷酸锰铁锂正极材料项目在曲靖投产

川能动力：拟收购启迪清源40%股权，切入盐湖提锂业务

中伟股份：拟募集资金不超过66.8亿元，用于年产14万金吨高冰镍、8万金吨硫酸镍、20万吨磷酸铁项目

投资建议

受益碳中和，建议关注动力电池及储能带动下需求较快增长的板块中资源优势明显、产能持续释放的能源金属龙头企业：赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、盛新锂能、永兴材料等。

光伏&风电材料

本周国内多晶硅价格高位维稳，单晶复投料(30.6万元/吨)、单晶致密料(30.3万元/吨)、单晶菜花料(30.0万元/吨)成交均价和上周持平

本周碳纤维和玻璃纤维价格均下降，降幅在2.5%-6.0%

四部门：废旧光伏组件、风电叶片回收利用工艺技术设备可申报

2022年8月，我国硅料产量环增5.13%，硅片产量环增10.96%，电池片产量环降2.8%，组件产量环降2.2%

隆基绿能自主研发的P-HJT电池转换效率获得新突破，高达26.12%

通威股份：拟于盐城市投资约40亿元建设25GW高效光伏组件项目

爱康科技：全资子公司与江苏中能硅业签订4.58万吨硅料重大合同

天合光能：拟发可转债募资不超88.65亿元用于35GW直拉单晶项目

投资建议

1）受益于光伏装机需求高景气度提振，硅料/硅片价格或将保持上涨趋势，建议关注龙头企业：隆基绿能、通威股份、大全能源、中来股份；

2）风电项目招标高景气下建议关注玻纤、碳纤维、风电叶片等领域的龙头企业：中材科技、光威复材、中复神鹰。