理工酷

2022年09月26日发布

市场回顾

从板块整体的行情数据来看，上周沪深300指数收于3856.02点，周涨跌幅为-1.95%，申万汽车板块周涨跌幅为-1.32%，跑赢沪深300指数0.63pct。汽车板块在申万一级行业中排名第16名，较前一周上升9名。从细分板块来看，商用车、摩托车及其他、乘用车、汽车服务跑赢汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为-12.52%、-0.16%、-10.87%、-16.81%，汽车零部件涨跌幅为-18.39%。

从板块整体的估值水平来看，上周乘用车板块PE（TTM）为34.33倍，处于2010年以来估值水平的92.01%分位数；汽车零部件板块PE（TTM）为32.63倍，处于2010年以来估值水平的89.90%分位数。

景气度跟踪

汽车消费热度不断升高，处于近18个月的高点。根据中国汽车流通协会，2022年08月国内汽车消费指数为89.3%，较前一月提升7.7pct。9月13-18日全国乘用车市场零售33.1万辆，较上月同期上升1%，年度同比增长28%；批发38.5万辆，较上月同期增长21%，年度同比增长46%。今年9月第二周总体狭义乘用车市场批发达到日均6.4万辆，同比2021年9月第二周增长46%，表现明显走强，相对今年8月第二周的均值增长21%。

在新车方面，上周（09月17日-09月23日）共上市24款车（含改款车），其中6款新车，价格范围覆盖4.68-53.88万元。新车中新能源汽车共有2款，分别为：小鹏G9、华凯新能源VE06。

重点行业新闻

（1）乘联会：9月中国新能源汽车零售预计58万辆，同比增长73.9%；（2）理想L8将于9月30日发布并公布价格，L7将于明年一季度发布交付；（3）苏州金龙发布全球首款纯网联式L4级自动驾驶客车；（4）中汽协：1-8月销量排名前十轿车生产企业共销售439.9万辆。

重点公司公告

（1）旭升股份：公司于近日收到了目前国内某新能源汽车领导者客户的系列《开发定点通知书》，选择公司作为其电控箱体等零部件供应商。此次定点项目共计2个，生命周期为5年，年销售总金额约人民币2亿元，生命周期总销售金额约人民币9.5亿元；（2）旭升股份：公司于近日收到了国外某新能源客户项目定点通知书，此次定点项目生命周期为5年，每年销售总金额约人民币6亿元，预计在2022年第四季度开始量产；（3）盛帮股份：公司获得弗迪动力的《开发定点通知书》，后续公司将严格按照客户的要求，在规定的时间内完成指定产品的开发、试验验证、生产准备与交付工作。

投资建议

当前汽车零售持续增长，建议关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。

风险提示

政策落地不及预期；供应链芯片短缺；上游原材料大幅涨价；物流受阻；汽车产销不及预期。