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2022年09月26日发布

国内汽车电子跌幅收窄，海外板块全线下跌。 本周国内电动化板块小幅反弹，智能化板块跌幅收窄，新能源汽车指数累计上涨 1.6%，跑赢沪深 300 指数 3.6%，智能车指数累计下跌 2.5%，跑输沪深 300 指数 0.5%。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数继续下行，累计下跌 6.3%，跑输标普 500 指数 1.6%。

新车密集交付有望推动智能车渗透率持续向上。 8 月国内智能乘用车销量 41.5 万辆，同比+104%，环比+7.7%，渗透率为 21.8%，环比+0.4pct。其中，新能源车和燃油车中智能汽车渗透率分别为 45.1%和 13.9%，环比分别+3.1pct 和-0.8pct。 8 月智能电动车渗透率有所回升主要得益于特斯拉上海超级工厂产线改造完成后销量明显提升。 9 月起理想 L9、蔚来 ES7 等智能新车进入大批量交付阶段，有望拉动智能车渗透率尤其新能源智能车渗透率明显提升。

华为公布电动汽车无线充电设备专利，沃尔沃计划为所有新车标配激光传感器。 1）电动化：华为公布电动汽车无线充电设备专利；通用将投资近 5 亿美元升级印第安纳州工厂；上汽联手中石油、中石化、宁德时代成立捷能智电； LG 新能源将为马恒达供应电池；东风汽车最新动力电池系统已通过实车测试。 2）智能化：沃尔沃计划为所有新车标配激光传感器；深圳打造全球首个 5G 引领智能网联交通测试基地；英伟达推出自动驾驶芯片 Thor；奔驰计划在华三地开展 L3 级有条件自动驾驶测试项目；蘑菇车联发布搭载“车路云一体化”系统的自动驾驶前装量产巴士；小马智行、曹操出行和吉利智驾达成合作。

后续催化剂： 新车方面， 9 月 21 日小鹏 G9 正式发布，预计 10 月开启交付，蔚来 ET5将于 9 月 30 日正式开启交付，飞凡 R7、高合 Hiphi Z 预计将于 10 月、 11 月开启交付。此外，理想 L8 将于 9 月 30 日发布，计划 11 月开启交付，沃尔沃 EX90、极氪 009 将于四季度正式发布。展会方面，首届中国智能汽车及自动驾驶博览会将于 9 月底在苏州启幕，此前延期的中国汽车论坛宣布将于 11 月 8-10 日举办，论坛地点仍为上海嘉定。

建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：

1）智能驾驶： 韦尔股份、 北京君正、 舜宇光学、联创电子、永新光学、 长光华芯、 蓝特光学、电连技术等

2）智能座舱： 华阳集团、 长信科技、 隆利科技、水晶光电等

3）电动化： 时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、 奥海科技、世运电路、三环集团、顺络电子等

风险提示： 电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险