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2022年09月13日发布

光伏需求持续超预期，制造业价格与盈利预期中枢上移，建议优先布局在制造业产能释放过程中业绩有望保持较快增长的主辅材料环节以及格局较好的紧缺环节，新技术方面建议优先布局 HJT 电池设备、TOPCon 电池以及在对新技术宽口径储备的龙头企业。风电整体需求景气持续验证，大宗原材料价格松动有望释放产业链盈利，建议优先配置业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的轴承、铸件、海缆等环节的龙头企业以及整机环节有望取得格局突破的企业。新能源汽车全球景气度持续向上，短期情绪有望逐步触底，看好需求持续较快增长，电芯等环节竞争格局较优，新技术推动产业链升级。储能有望随新能源发电上量而迎来快速发展，海外以户用为代表的用户侧储能已开始绘制陡峭成长曲线，在电池与电力电子技术、系统集成、终端渠道等方面有优势的企业将充分受益。维持行业强于大市评级。

本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨 3.16%，其中发电设备上涨 7.24%，核电板块上涨 5.66%，光伏板块上涨 4.95%，风电板块上涨4.11%，锂电池指数上涨 3.05%，新能源汽车指数上涨 2.61%，工控自动化上涨 0.27%。

本周行业重点信息：新能源汽车：乘联会：8 月新能源乘用车批发销量63.2 万辆，同比增长 103.9%，环比增长 12.0%；8 月新能源乘用车零售销量 52.9 万辆，同比增长 111.2%，环比增 8.8%。电池联盟： 8 月我国动力电池产量共计 50.1GWh ，同比增长 157.0%，环比增长 6.0%；装车量27.8GWh，同比增长 121.0%，环比增长 14.7%。其中三元电池产量 19.3GWh，占总产量 38.4%；磷酸铁锂电池产量 30.8GWh，占总产量 61.4%。中创新航 IPO 获得香港证券交易所批准。孚能科技推出 SPS 电池，使系统部件减少 50%，材料成本降低 33%，提升体积利用率到 75%。光伏风电：中环硅片涨价 0.12-0.24 元/片。通威单晶 PERC 电池 166 尺寸、182 尺寸涨价0.01 元/W； 210 尺寸电池上涨 0.02 元/W。 硅业分会宣布暂停多晶硅采集价格发布。财联社：欧盟计划对非天然气发电设置 200 欧元/兆瓦时的价格上限。每日风电：1-8 月风电开标项目规模共计 72.41GW。储能：宁德时代与阳光电源签署战略合作协议, 将在储能系统产品创新及全球应用等方面扩大合作, 携手开拓全球光储一体化市场。

本周公司重点信息：晶科能源&通威股份：晶科能源及相关子公司向通威股份及相关子公司采购约 38.28 万吨多晶硅产品，预估合同总金额约1,033.56 亿元人民币（不含税）。通威股份：四川限电预计使归母净利润减少约 7.53 亿元。奥特维：①与通威太阳能签订划焊一体机销售合同，金额约 1 亿元（含税）；②中标晶澳科技孙公司划焊一体机项目，金额约 1.5 亿元（含税）。亿纬锂能：子公司亿纬动力将为德国宝马集团 Neue Klasse 系列车型提供大圆柱锂离子电芯。格林美：格林美香港拟与伟明、Merit 共同投资 100 万美元建设年产高冰镍含镍金属 5 万吨（印尼）项目，格林美香港出资 23 万美元，持股 23%。新宙邦：公司关于向不特定对象发行可转换公司债券申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复。龙蟠科技：拟与唐山鑫丰锂业、宜春时代就年产 3 万吨碳酸锂项目开展合作，该项目将由合资公司负责具体实施，公司拟受让宜春时代持有的合资公司 61%的股权，并向合资公司实缴出资人民币 1.22 亿元。

风险提示：原材料价格波动；价格竞争超预期；投资增速下滑；政策不达预期；国际贸易摩擦风险；新冠疫情影响超预期。