理工酷

2022年09月13日发布

本周通信指数表现偏弱，“通信+”概念领涨。

本周通信（申万）指数上涨0.47%，跑输沪深主板、沪深300和创业板指，在申万31个一级行业中排名第24位。表现较好的板块包括“通信+”、特种通信、仪器仪表、光纤光缆、电信运营商等。

海外光纤光缆需求旺盛，康宁公司在波兰新开设大规模制造厂

近年来，全球疫情带来的线上化加速，以及5G、边缘计算、AR/VR和人工智能等新兴技术的发展均需要更多更好的基础设施来支持带宽需求，而当前海外整体的光纤入户渗透率仍处于较低水平，海外运营商相继加大固定网络建设的资本开支投入。全球光纤光缆龙头康宁公司近日宣布其在波兰的新光纤制造工厂正式开业，旨在满足欧盟和周边地区日益增长的高速连接需求，验证了海外市场的增长潜力。国内方面，千兆宽带持续渗透，截至今年7月渗透率为11.6%，仍处于较低水平，产业数字化、云计算、智慧家庭、东数西算等应用场景将推动千兆宽带加速建设；从具体数据上看，2021年中国移动普缆集采规模与价格同比增长分别超20%和50%，呈现量价齐升表现。综合来看，我们认为光纤光缆行业有望迎来数年的景气周期，建议关注国内行业龙头公司。

工信部印发《5G全连接工厂建设指南》，鼓励和支持“5G+工业互联网”加速发展

为进一步加快“5G+工业互联网”新技术新场景新模式向工业生产各领域各环节深度拓展，推进传统产业提质、降本、增效、绿色、安全发展，工信部近日印发《5G全连接工厂建设指南》。目标是在“十四五”时期，主要面向装备、电子等制造业各行业以及采矿、电力等重点行业领域，推动万家企业开展5G全连接工厂建设，建成1000个分类分级、特色鲜明的工厂，打造100个标杆工厂，推动5G融合应用纵深发展。建设内容细化到基础设施建设、厂区现场升级、关键环节应用、网络安全防护四个方面；并将电子设备制造、装备制造、钢铁、采矿、电力等十个行业和领域列为5G全连接工厂建设重点。工业互联网是我国实现工业数字化转型和供应链信息化发展的重要基础，也是“新基建”的重要组成部分，5G和工业互联网的融合创新发展有望加速落地进程，相关产业链迎来长期发展机遇，建议关注工业互联网的网络基础设施相关产业链，有望成为率先且持续受益的板块。

投资建议

光纤光缆行业我们建议关注处于国内头部的长飞光纤（未覆盖）、亨通光电（未覆盖）、中天科技（未覆盖），上述公司不仅受益于全球光纤网络建设升级的旺盛需求，海上风电行业的高景气也为各家公司海缆业务带来量价齐升的逻辑，从中报表现来看，三家公司的光纤光缆业务均呈现良好增长。工业互联网是低端制造向高端“智造”转型升级的关键，近年来政府持续推出重要政策性文件鼓励和支持行业发展，我们看好网络基础设施环节的机会，预计是工业互联网产业发展壮大过程中率先并持续受益的环节，建议关注三旺通信（未覆盖）、东土科技（未覆盖）、映翰通。

风险提示

全球光纤网络建设和升级进程不及预期；国内及海外运营商资本开支不及预期；工业互联网政策落地进程不及预期；疫情反复；中美贸易摩擦加剧。