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2022年09月13日发布

投资要点

新能源汽车

(1)本周观点： (1)中汽协数据， 8 月我国新能源汽车销量 66.6 万辆，同比/环比增长1.0 倍/12.3%，9 月及第四季度进入传统销售旺季，单月销量有望环比提升，预计2022 年销量 650 万辆，同比增长 83%，全年渗透率将会在 27-28%，提前三年完成国家目标。 (2)宝马集团新增大圆柱电池项目，其中亿纬锂能获得为 Neue Klasse系列车型提供大圆柱锂电芯的项目定点，宁德时代将分别在中国和欧洲各自建立两座电芯工厂，每座工厂的年产能将达 20GWh， 2025 年开始供应 46 系圆柱电池。

(2)关键数据：目前市场总体供应较为稳定，部分厂家受天气和疫情影响，碳酸锂供应出现缩水，流通资源供给缩减。需求端锂盐下游企业采购备货意愿持续增强，预计短期碳酸锂市场或将上行。本周碳酸锂均价收于 49.40 万元/吨(+0.2%)。

光伏

(1)本周观点：(1)虽然四川地区电力恢复及新产能陆续完成爬坡，预估 9 月产量或突破 8 万吨，但从需求端来看，至少 9 月中上旬的硅料供应和排产交期方面仍然相当紧张。(2)硅片有效产量 9 月将实现环比增长，但增幅有限，因为硅料供应量仍将影响拉晶环节的稼动率水平，另外国内疫情近期反复，间接影响对应产区的物料供应和排产节奏。(3)9 月 6 日小米发布首款米家太阳能板，单价为 11 元/W，远高于市场不足 2 元/W 的单价，显示出组件的消费和品牌属性逐渐强化。

(2)关键数据：通威太阳能 166 电池片涨价 1 分/瓦，报价 1.29 元/瓦；182 电池片涨价 1 分/瓦，报价 1.31 元/瓦；210 电池片涨价 2 分/瓦，报价 1.3 元/瓦。TCL 中环各尺寸硅片较上期报价整体上调 0.12-0.24 元/片之间。

风电

(1)本周观点：海风招标逐步起量，明年需求景气维持高位。8 月份风机招标约8.50GW，其中陆上风机招标 6.64GW，海上风机招标 1.85GW；三季度海上风电招标量已达 3.65GW，环比二季度同期增长+113.45%，三季度海风有望加速放量。 全年风机招标 ( 包括集采 ) 已超 70GW ，保守 / 乐观预期全年风机招标有望达80/100GW，对应同比增长分别为 46%/85%，预计 2023 年景气持续。

(2)关键数据：本周原材料价格总体稳定，球墨铸铁/废钢/42CrMO 钢材/铜/环氧树脂/焦炭价格分别变化-0.01%/+1.70%/+0.00%/+5.80%/+0.00%/-3.80%。

电力设备

(1)本周观点： 9 月 6 日，工信部发布《5G 全连接工厂建设指南》， 5G 具有大带宽、广连接、低时延、高可靠的特性，结合网络切片、边缘计算等创新技术，在输电、变电、配电、用电等环节均可发挥重要作用，从而全面提升电力信息化水平。

(2)2022 年西北电网新能源总装机规模将超火电，成为西北全网第一大电源，有望建成我国首个区域新型电力系统，特高压设备和电网智能化板块有望受益。

(2)关键数据：7 月电网投资 334 亿元，同比增长 13%；1-7 月，国网完成电网投资2364 亿元，同比增长 19%，全年在 5000 亿元以上。截至 22 年 6 月底，国家电网总资产 4.76 万亿元，同比增 1.05%；2022 上半年营业收入 16654 亿元，同比增21.6%；净利润 320 亿元，同比增 17.38%。

行情回顾

本周申万电力设备行业上涨 3.16%，位列 31 个申万一级行业第 12 位，同期沪深300、创业板指分别上涨 1.74%、上涨 0.60%。细分板块来看，光伏设备、风电设备、电网设备的涨幅领先，周涨跌幅分别为+6.55%、+4.40%、+2.55%。

风险提示

原材料波动风险；海外政策变化的风险；疫情影响产业链正常运行的风险等。