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2022年09月05日发布

投资要点

新能源汽车

(1)本周观点：(1)根据部分新能源车企销量数据，预计8月销售继续景气，根据乘联会预测，2022年8月新能源零售销量预计为52.0万辆，同比增长108.3%，环比增长7.0%，渗透率27.7%。(2)9月2日，工信部原材料工业司副司长邢涛提到推动加快铁、锂等矿产资源开发进程，中创新航近日首发OS高锰铁锂电池，单位Wh锂用量降低15%以上，镍钴用量为0。在目前锂价持续高位和上行阶段，政策端加大对上游资源的引导力度，企业端通过技术创新实现降本，政策加大引导&技术创新降本，看好2023年锰铁锂和钠电等快速放量填补需求，降低电池行业对锂资源的过度依赖。

(2)关键数据：限电恢复后，锂盐厂家多忙于长协订单交付，导致现货流通紧张；叠加下游终端需求上行及旺季备库，锂盐价格不断上抬。本周碳酸锂、氢氧化锂成交均价分别收于49.3万元/吨(+1.4%)和48.05万元/吨(+1.8%)。

光伏

(1)本周观点：四川的工业电力供应自8月27日陆续恢复正常，区域内相关光伏企业均处于积极复产过程中。根据硅业分会统计，8月国内多晶硅产量约6.17万吨；展望9月，随着各检修企业基本恢复正常运行，限电影响基本消除，同时新增产能爬坡放量，预计国内多晶硅产量有望增加20%左右，将在一定程度上缓解当前供应紧缺的局面。预计Q4环比Q3硅料供应量有30%左右增幅，将进一步支撑下游需求放量。7-8月份组件环节排产略下行，9月有望迎来开工率拐点。

(2)关键数据：国内多晶硅价格延续小幅涨势，单晶致密料成交均价涨至303元/kg，环比上涨2元/kg。

风电

(1)本周观点：海风招标逐步起量，明年需求景气维持高位。8月份风机招标约8.50GW，其中陆上风机招标6.64GW，海上风机招标1.85GW；三季度海上风电招标量已达3.65GW，环比二季度同期增长+113.45%，三季度海风有望加速放量。全年风机招标(包括集采)已超70GW，保守/乐观预期全年风机招标有望达80/100GW，对应同比增长分别为46%/85%，预计2023年景气持续。

(2)关键数据：本周风机招标1.82MW，环比+91.58%。8月国内累计风机招标8.50GW，环比+15.96%；本周含华润5个项目风力发电机组(含塔筒)合计1.3GW。

电力设备

(1)本周观点：内蒙古将从9月1日起取消蒙西电网战略性新兴产业优惠电价政策、蒙东电网大工业用电倒阶梯输配电价政策，内蒙古是硅料、硅片、锂电负极等生产集中地，其中硅料电力成本占比30%以上，硅片电力成本占比15%左右，负极石墨化电力成本占比约30%。

(2)关键数据：7月电网投资334亿元，同比增长13%；1-7月，国网完成电网投资2364亿元，同比增长19%，全年在5000亿元以上。截至22年6月底，国家电网总资产4.76万亿元，同比增1.05%；2022上半年营业收入16654亿元，同比增21.6%；净利润320亿元，同比增17.38%。

行情回顾

本周申万电力设备行业下跌7.03%，位列31个申万一级行业第31位，同期沪深300、创业板指分别下跌2.04%、下跌1.52%。细分板块来看，电池、光伏设备、电网设备的跌幅领先，周涨跌幅分别为-7.36%、-7.19%、-7.13%。

风险提示

原材料波动风险；海外政策变化的风险；疫情影响产业链正常运行的风险等。