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2022年08月29日发布

本周建筑板块下跌跑赢万得全A，细分板块涨跌参半。科技部等九部委联合发布《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》。

建筑下跌总体跑赢万得全A，细分板块涨跌参半：本周申万建筑指数收盘2,066.6点，环比上周下跌1.2%，跑赢万得全A。行业平均市净率0.89倍，环比上周下跌0.02倍。细分板块涨跌参半，其中建筑模板上涨1.6%，涨幅最大；钢构板块下跌4.0%，跌幅最大。

本周行业重点关注：近日，科技部、国家发改委、工信部等九部门联合发布《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》，统筹提出了支撑2030年前实现碳达峰目标的科技创新行动和保障举措，并为2060年前实现碳中和目标做好技术研发储备。《实施方案》中第三项重点任务要求加快突破建筑高效节能技术，建立新型建筑用能体系，开展建筑部件、外墙保温、装修的耐久性和外墙安全技术研究与集成应用示范，突破绿色低碳建材、光储直柔、建筑电气化、热电协同、智能建造等关键技术，促进建筑节能减碳标准提升和全过程减碳。到2030年，建筑节能减碳各项技术取得重大突破，科技支撑实现新建建筑碳排放量大幅降低，城镇建筑可再生能源替代率明显提升。

基建投资延续增长态势，地产投资持续走弱：7月固定资产投资6.7万亿元，同增3.6%，同比增速相比6月份有小幅下降。其中基建和地产开发投资完成额分别为1.6、1.1万亿元，同比增速分别为11.5%、-12.3%。基建投资同比增速保持较高水平，表现较为亮眼；房地产投资仍保持同比下滑态势，且同比降幅自5月份以来持续扩大。基建中电力、交运、公用分别完成投资0.28、0.59、0.78万亿元，同比增速分别为15.1%、2.1%、18.4%。7月电热气水和公用水利投资强度同比有较大幅度增长。

地产销售降幅扩大，开工和竣工面积同比依然呈现下滑态势：7月100大中城市土地成交规划建面1.6亿平，同比增长11.6%；成交楼面均价2,577元/平，同比增加746.0元/平。供应面积1.4亿平，同减18.7%；挂牌楼面单价1,589.0元/平，同减1,345.0元/平。7月份100大中城市土地成交出现量价齐升态势，土地供应情况则较为疲软。7月开工、竣工、销售面积分别为0.96、0.34、0.93亿平，同比分别变动-45.4%、-36.0%、-28.9%。我们认为购房者对房地产行业的信心尚未完全恢复。7月份中国建筑、中国中冶、中国化学和中国电建四家建筑央企新签订单金额分别为1,474.0亿元、775.8亿元、204.9亿元和420.7亿元，同比变动幅度分别为17.2%、-12.1%、119.3%和-13.7%。

重点推荐

基建高增长逻辑下关注基建订单占比持续提升的建筑央企龙头中国建筑，新基建领域关注产业链逐步延伸至风电光伏领域的中国电建和抽水蓄能工程骨干企业中国能建，地产复苏主线推荐铝模板领军企业志特新材和将装配式与BIM技术应用在保障性租赁住房的华南建筑设计领军企业华阳国际，关注已充分计提减值释放风险的建筑装饰企业金螳螂。

评级面临的主要风险

风险提示：基建资金力度不及预期，房地产宽松政策发力不及预期。