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2022年08月01日发布

光伏制造业价格与盈利预期中枢上移，着眼长期建议优先布局在制造业产能释放过程中业绩有望保持较快增长的环节以及格局较好的紧缺环节，新技术方面建议优先布局HJT产业化进度领先的企业与在电池新技术方面宽口径储备的龙头企业。风电整体需求景气拐点提前，能源价格提升或刺激海外需求超预期，大宗原材料价格松动有望释放产业链盈利，建议优先配置业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的轴承、铸件、海缆等环节的龙头企业。新能源汽车全球景气度持续向上，短期疫情、政策等不确定性因素逐步消除，看好下半年需求反弹，电芯、隔膜等环节竞争格局较优，新技术推动产业链升级。储能有望随新能源发电上量而迎来快速发展，海外以户用为代表的用户侧储能已开始绘制陡峭成长曲线，在电池与电力电子技术、系统集成、终端渠道等方面有优势的企业将充分受益。维持行业强于大市评级。

本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌1.23%，其中工控自动化上涨5.81%，光伏板块上涨2.60%，新能源汽车指数上涨1.30%，核电板块上涨0.49%，发电设备上涨0.25%，锂电池指数下跌0.52%，风电板块下跌3.27%。

本周行业重点信息：新能源汽车：美国2022年通胀削减法案提出购买全新清洁能源汽车可最高获得7,500美元的税收抵免。德国明年起削减电动汽车补贴，并将取消插电混动补贴，未来两年电动车补贴的预算拨款为34亿欧元。宁德时代与成都市政府将在换电运营、研发、资源综合利用、电池关键材料制造、新能源及储能等领域开展全方位合作。赣锋新型锂电池科技产业园及先进电池研究院项目在重庆正式开工，规划形成10GWh的电池及10GWh的Pack产能。新能源发电：美国住房和城市发展部首次提出通过社区光伏为租房居民统一供电，可为450万家庭每年减少10%的电费。美国2022年通胀削减法案计划通过提供10年消费者税收抵免的方式鼓励安装屋顶光伏等。中共中央政治局会议：加大力度规划建设新能源供给消纳体系。隆基股份再次上调P型单晶硅片价格。国家能源局：2022H1我国光伏产品出口总额259亿美元，同比增长113.1%。

本周公司重点信息：2022半年报：璞泰来（盈利13.96亿元，同比增长80.13%）、爱旭股份（盈利5.96亿元，同比扭亏为盈）。赛伍技术：二季度主要产品太阳能封装胶膜、太阳能背板分别实现营业收入6.19亿元、4.22亿元。赣锋锂业：通过全资孙公司GFLInvestment完成对稀美资源6,000万股新发行股份的认购和股权交割，总金额约合2.4亿港元，现持有稀美资源16.67%的股权。璞泰来：公司定增募集资金总额不超过85亿元人民币，用于年产10万吨高性能锂离子电池负极材料一体化建设项目、年产9.6亿平方米基膜涂覆一体化建设项目等。容百科技：发布定增修订稿，本次发行的募集资金总额不超过人民币54.28亿元，投向锂电正极材料扩产项目、2025动力型锂电材料综合基地（一期）项目、工程装备一期项目等。格林美：青美邦印尼镍资源项目一期工程（3万吨镍/年，以镍中间品产出）已于2022年6月底顺利竣工，预计于2022年10月底全面达产。特变电工：投建包头市300MW光伏项目、若羌50MW风电项目、托里乡100MW风电项目，投资额分别为14.55亿元、2.67亿元、5.14亿元。

风险提示：原材料价格波动；价格竞争超预期；投资增速下滑；政策不达预期；国际贸易摩擦风险；新冠疫情影响超预期。