理工酷

2022年07月19日发布

文明发展伴随能源需求提升，两次能源革命推动人类文明进步： 火的使用令柴薪为代表的生物质能开始被广泛利用， 推动人类自原始社会迈入农业社会； 而以煤炭为代表的化石能源的利用，则为人类自农业社会迈入工业社会提供了基础。 二者分别被称为两次能源革命， 每次革命后都是人类社会跨越式的发展与国际政治形势的大转折，并伴随着能源需求量的跃升。

化石能源三大弊端令能源供给波动难以避免， 能源安全挑战愈演愈烈： 化石能源不可再生、分布不均及环境污染三大弊端， 导致世界能源供给难以维持稳定。 随着能源需求不断增长，能源安全成为全球性挑战并愈演愈烈，各国无论储量丰贫均无法独善其身。

世界各国通过供给多元化， 尽可能保障能源安全： 丹麦化石能源储量匮乏，通过发展风能提升了能源安全水平；美国化石能源储量较多但需求量大，页岩气革命后进一步发展可再生能源保障能源安全；沙特和卡塔尔化石能源储量丰富且能源需求量较小，依然未雨绸缪发展太阳能，以应对国内能源需求提升对出口的挤压及全球能源市场波动。 值得一提的是，俄乌冲突之下欧洲等国面临的能源危机， 是其长期在“能源不可能三角”当中放弃能源独立、追求能源清洁与能源平价无可避免的后果； 而其自身匮乏的化石能源储量，令发展可再生能源、 多元化能源供给成为唯一的出路。

中国能源安全形势愈发严峻，需继续发展可再生能源： 随着中国能源需求量不断增长， 而资源禀赋限制下油气供给不足， 对外依存度极高。 双碳目标确立后，化石能源供给扩张增加了新的约束， 能源安全挑战进一步加剧。在当前地缘政治不确定性加大的宏观环境下，我国必须延续强调能源供给多元化及能源节约的政策取向， 并进一步加大对可再生能源的发展支持。

结论及投资建议： 无论一国的化石能源禀赋丰贫、 能源需求大小、是否提出碳中和目标，能源体系多样化都是其长期保障能源安全的必由之路。 当前中国应当三管齐下保障能源安全，相关领域具有投资机会： 第一， 加大油气开采及稳住煤炭产能。 三大化石能源上游产业链如勘探设备、发掘设备及相关原材料的需求仍将旺盛；同时，在双碳目标约束下， 煤炭清洁高效利用也具有前景。 第二， 大力开发可再生能源。 以风电、光伏为核心的新能源装机量仍将不断上涨，对其上游原材料、 新能源设备制造生产商形成长期的景气支撑。此外， 电化学储能、可再生能源制氢等新型储能需求量将不断上涨， 其上游原材料也将受益于此。 第三，促进能源及技术出口，电力出口将对电网、特高压技术提出新的要求；同时， 风、光、特高压等技术及设备出口前景同样较好。

风险提示： 1）技术跨越、化石能源储量大发现、全球化水平大幅好转。 2）能源转型过程超预期延长。 3）战争、气候变化等不可抗力影响。