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2022年07月18日发布

价格：本周钢材价格下跌。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3780元/吨，较上周环比-11.1%，热轧3.0mm价格为3670元/吨，较上周环比-14.7%。本周原材料价格下跌，本周港口铁矿石价格与上周相比下跌；焦炭价格与上周相比持平；废钢价格与上周相比下跌。

利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-173元/吨，-281元/吨和-187元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周小幅回升。

产量与库存：本周螺纹钢产量周环比下滑，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量907万吨，周环比降15.72万吨，其中建筑钢材产量周环比减12.81万吨，板材产量周环比降2.91万吨，螺纹钢本周减产9万吨至245.61万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降34.76万吨至1430.14万吨，钢厂总库存610.28万吨，周环比降13.08万吨，其中，螺纹钢社库降42.55万吨，厂库降9.99万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量298.15万吨，周环比降6.73万吨，本周建筑钢材成交日均值13.11万吨，周环比下降15.39%。

投资建议：“地产断供”事件发酵，市场担忧钢材消费，叠加美联储加息预期加强，大宗商品悲观情绪释放，本周钢材价格大幅下跌。基本面上，钢厂亏损减产延续，五大钢材产量周环比降15.72万吨。需求方面，高温天气下，钢材消费淡季特征明显，测算螺纹钢表观消费量周环比降6.73万吨。原料端随着钢厂减产，铁矿、废钢等价格表现更弱。整体看，“地产断供”事件对钢材消费实质性影响有限，后期随着恐慌情绪冲击逐步缓和，钢价有望走稳。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、金洲管道、新兴铸管；6）高股息标的：方大特钢、南钢股份、三钢闽光。

风险提示：地产用钢需求断崖式下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。