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2022年06月27日发布

随着第二季度即将结束，市场即将进入中报密集发布期。上半年企业业绩受到疫情、出口等多方面影响，我们认为将会比往年呈现强的分化特征。从通信行业来看，海缆、物联网、光通信、云视讯板块有望成为板块中报优等生。海缆板块，中天科技与亨通光电受益强劲的海风需求；物联网板块，美格智能与移远通信受益车载侧放量升级周期；云视讯板块，龙头亿联网络受益汇率与海外需求；光通信板块，尽管目前市场对北美云中期景气度持观望态度，但从中报周期来看，新易盛、太辰光、中际旭创受益强劲的海外需求，业绩将持续增长。随着近期市场新能源主线逐步发酵，我们认为后续行情将在中报业绩推动下出现一定程度分化，建议投资者积极关注中报业绩高成长个股。

核心推荐：

1.整车智能化产业链：美格智能002881、广和通300638、移远通信603236、永贵电器300351、华测导航300627

2.北美数通产业链：太辰光300570、新易盛300502、沪电股份002463、天孚通信300394、中际旭创300308

中报周期将近，关注高成长个股。随着第二季度即将结束，市场即将进入中报密集发布期。上半年企业业绩受到疫情、出口等多方面影响，我们认为将会比往年呈现强的分化特征。从通信行业来看，海缆、物联网、光通信、云视讯板块有望成为板块中报优等生。建议关注海缆板块的中天科技与亨通光电、物联网板块中的美格智能与移远通信、云视讯板块龙头亿联网络、光通信板块中的新易盛、太辰光与中际旭创。

Counterpoint：Q1全球蜂窝物联网模块出货量同比增长35%。根据Counterpoint数据显示，2022年第一季度，全球蜂窝物联网模块出货量同比增长35%。印度是增长最快的市场，同比增长59%，其次是中东非洲、日本、北美、中国、西欧和韩国，均实现了健康的两位数增长。中国这一最大的物联网模块市场由于新一轮的新冠疫情影响，需求量下降了11%。

5月国内5G手机出货量1773.9万部，占比85.3%创新高。中国信通院发布5月国内手机市场运行分析报告。数据显示，2022年5月，国内市场手机出货量2080.5万部，同比下降9.4%，其中，5G手机1773.9万部，同比增长6.0%，占同期手机出货量的85.3%，5G手机单月渗透率创新高。

风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。