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2022年06月19日发布

本周观点：“十四五”国内抽水蓄能建设持续提速

国家能源局大力推进抽水蓄能项目开发建设。近日，国家能源局召开推进抽水蓄能项目开发建设视频会议，指出抽水蓄能是技术较成熟、经济性较优、具备大规模开发条件的电力系统绿色低碳清洁灵活调节电源，要求做好产业链协调工作，加快推进抽水蓄能项目开发建设。随着近期两批风光大基地以及各省大型风电、光伏清洁能源发电项目的稳步推进，我们认为国内抽水蓄能以及新型储能配套设施的建设也将同步提速。

国内抽水蓄能价格形成机制逐步完善。长期以来我国抽水蓄能建设进度相对滞后，十二五以及十三五期间均未能达到既定的装机目标，完成率不到80%，我们认为成本回收机制的缺失是主要原因。为此，国家发改委于2021年下发《关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见》（发改价格?2021?633号），要求坚持并优化两部制电价，以竞争性方式形成电量电价，同时将容量电价纳入输配电价回收，抽水蓄能电站费用分摊疏导方式基本建立。

“十四五”国内抽水蓄能建设有望持续提速。2021年9月国家能源局下发《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，要求加快抽水蓄能电站核准及建设，计划到2025/2030年，国内抽水蓄能投产规模分别达到6200/12000万千瓦以上，换言之十四五/十五五期间国内抽水蓄能规模将保持翻倍增长。近期中国电力建设集团有限公司党委书记、董事长丁焰章在人民日报发表署名文章，提出我国计划在200个市、县开工建设200个以上共计2.7亿千瓦的抽水蓄能项目，开工规模是十三五末累计抽水蓄能装机的8.5倍以上。结合多方表态，我们认为十四五期间国内抽水蓄能建设有望明显提速。

本周行情回顾：2022年第23周电力设备板块表现亮眼

本周电力设备板块上涨4.4%，跑赢沪深300指数2.8%，其中风电设备板块表现最好（+7.4%），电网设备（+2.3%）、光伏设备（+1.0%）板块涨幅相对较小。

产业链跟踪：本周锂电产业链价格平稳，硅料、电池片价格上涨

锂电：疫情影响渐退，国内新能源汽车产销快速恢复，本周正极材料、负极材料、电解液与湿法隔膜价格均保持稳定

光伏：本周硅料、电池片价格上涨，硅片、组件等环节价格趋稳。海外需求持续向好，国内政策发力推动大型项目建设提速，产业链价格有较强支撑，待三季度硅料产能逐步投放后装机有望加速增长。

风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。