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2022年06月06日发布

行情回顾：本周家电（中信）行业指数表现一般，上涨2.20%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第17，跑输同期沪深300指数0.01个百分点。本周，家电子行业中，全部子板块录得正收益；其中，仅白电板块跑输沪深300指数，黑色家电Ⅱ指数表现延续强势，在子版块中排名第一。个股方面：本周家电（中信）行业上涨个股数量较多，有63只个股录得正收益，占比约78%，其中周涨幅超过5%的有24个，周涨幅超过10%的有4个；行业有16只个股录得负收益，占比约20%，其中周跌幅超过5%的个股数量有6个。

北上资金：2022年5月30日-6月2日，陆股通共净流入253.44亿元；家电板块净流出5.18亿元，净流入金额位居中信一级行业的第29位。

行业运行数据：根据奥维云网，2022年第22周，国内家电市场线下销额同比-13.46%，线下销量同比-23.66%；线上销额同比-18.22%，线上销量同比-9.82%；线上线下量额同比降幅均有所收窄。白电：冰柜和干衣机全渠道表现良好，空调销额同比降幅缩窄；厨房大电：整体销售延续弱势，集成灶、洗碗机线上线下销额亦同比下滑；厨房小电：电蒸锅实现全渠道销额增长，大多品类线下销售依旧冷清，电磁炉、破壁机、煎烤机等品类的线上销售好转；环境健康电器：大多品类线上表现优于线下，扫地机器人实现线上线下销额同比增长。

行业观点：维持对行业的推荐评级。5月下旬，天猫、京东、抖音、拼多多、快手等电商平台已进入618预售期，当前第一轮预售已结束。随着国内疫情逐步好转，上海于6月全面复工复产，物流运输逐步恢复正常，2022年618家电迎来“开门红”。以京东家电为例，618预售首周，京东家电预售金额同比增长200%；在31日晚8点预售付尾款开启后的十分钟内，成交额同比去年超3倍。从平台端看，今年618，天猫、京东的优惠力度较去年提升，叠加各地发放消费券的政策刺激，有望提振消费者在618购物节的消费意愿，推动家电市场消费复苏。从品类来看，自清洁扫地机器人、空气炸锅、游戏电视、新风空调、洗碗机等新兴品类表现较亮眼。建议关注产品矩阵丰富的综合性家电企业美的集团（000333）、坚持国际化高端化的海尔智家（600690）、洗地机国内市场份额第一的科沃斯（603486）、洗地机新品有望放量的石头科技（688169）、迎来盈利能力修复的九阳股份（002242）、切入抖音等新兴电商渠道的飞科电器（603868）、自主品牌逐渐发力的北鼎股份（300824）。

风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、上游原材料价格波动风险、政策变动风险等。