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2022年05月16日发布

环保观点：金砖国家应对气候变化高级别会议召开，碳达峰行动持续推进

5月13日，金砖国家应对气候变化高级别会议以视频形式召开。生态环境部部长黄润秋主持会议并致辞，中国气候变化事务特使解振华、生态环境部副部长赵英民出席会议并发言。生态环境部部长黄润秋表示，中国始终高度重视应对气候变化，成立碳达峰碳中和工作领导小组，完成碳达峰碳中和顶层设计，构建和实施碳达峰碳中和“1+N”政策体系，科学有序地指导和推进各地区、各行业低碳发展。实施积极应对气候变化国家战略，推动减污降碳协同增效，持续优化产业能源结构，重视发挥市场机制作用，深入开展适应气候变化工作，积极参与和推动全球气候治理。中国2020年碳强度较2005年降低约48.4%，超额完成此前承诺，2021年又同比下降3.8%；风电、光伏发电装机均居世界首位，并正在规划建设4.5亿千瓦大型风电光伏基地。中国将坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，采取务实行动应对气候变化挑战，推动构建人类命运共同体。

专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线

2018年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”“锻长板”“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，目前已培育专精特新“小巨人”企业4922家，其中A股上市公司总计361家。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1）国产替代：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造2025》提出，到2025年70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。2）“碳中和”：30/60目标确定，预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。

行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值已低于近一年均值，可以逢低布局；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们给予环保&专精特新行业“推荐”评级。

本周建议关注：谱尼测试（买入）、协鑫能科（买入）、燕麦科技（买入）、华铁股份

风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。