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2021年11月22日发布

市场回顾

上周新材料板块下跌 0.37%，同期沪深 300 指数上涨 0.03%，新材料板块落后大盘 0.40 个百分点。个股方面，板块中 97 只个股中有 61 只上涨，跑赢大盘的有 61 只股票。涨幅前五的分别是凯盛科技（15.22%）、万润股份（14.84%）、洛阳玻璃（14.53%）、长鸿高科（12.86%）、美联新材（12.35%）；跌幅前五的分别是永太科技（-19.38%）、神工股份（-13.20%）、光华科技（-10.38%）、奥来德（-8.76%）、兴发集团（-8.38%）。

行业热点：

化工新材料：近期，国家发改委等五部门联合发布《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》。通知列明了 5 大类、10 中类 20 小类高耗能行业重点领域能效基准和标准水平，旨在有序做好高耗能行业节能降碳技术改造，有效遏制“两高”项目盲目发展。高耗能行业重点领域包括原油加工及石油制品制造、炼焦、煤制液体燃料生产、无机碱制造、磷肥制造，水泥制造、平板玻璃制造、建筑陶瓷制品制造、卫生陶瓷制品制造、炼铁、炼钢、铁合金冶炼、铜冶炼、铅锌冶炼等 20 个行业小类，限期分批实施改造升级和淘汰。对需开展技术改造的项目，各地要明确改造升级和淘汰时限（一般不超过 3 年）以及年度改造淘汰计划，在规定时限内将能效改造升级到基准水平以上，力争达到能效标杆水平；对于不能按期改造完毕的项目进行淘汰。坚决遏制高耗能项目不合理用能，对于能效低于本行业基准水平且未能按期改造升级的项目，限制用能。实现碳达峰、碳中和是着眼建设制造强国、推动高质量发展作出的重大战略决策。各企业应当推进重点领域节能降碳和绿色转型。

EVA 树脂：随着下游光伏等新能源行业的高景气度以及快速发展，EVA 树脂近来需求提振明显。然而，受限于生产工艺技术、加工改性技术、爬产周期、经济环境变化、产业政策扶持等多重因素，我国 EVA 光伏料进口依存度仍在 60%左右的高位，短期内供需错配局面难以改善。截至止 2021 年 7 月，我国具备量产 EVA 光伏料能力的厂家仍然仅有斯尔邦、联泓新科、宁波台塑三家。基于这一缺口市场，我国 2020 年起迎来了 EVA 树脂材料的扩产潮。近日，宝丰能源公开表示公司 25 万吨 EVA 产能预计 2023 年一季度投产。公司目前宁东三、四期项目计划合计建设 50 万吨 EVA 装置，可生产 VA 含量 0-30%的 EVA 产品，其中 VA 含量 20%-30%的 EVA 可用于光伏胶膜。预计 2022 年末至 2023 年随着近期建设、扩产的产能陆续投产，光伏用 EVA 树脂供需结构将逐渐转变，而在此期间已具有先发产能和技术优势的企业将继续充分享受光伏产业快速发展所带来的市场红利，建议关注相关龙头企业。

风险因素：下游需求不及预期；核心材料国产替代化进程不及预期；在建产能建设进度不及预期；原材料价格大幅波动。