理工酷

2022年04月06日发布

核心观点

半导体：半导体设备零部件需求旺盛，国产替代拉开帷幕全球半导体零部件市场规模约300亿美元，美国、日本公司在半导体设备零部件方面处于垄断地位，我国半导体零部件国产化水平较低，仅Quartz成品、Showerhead、Edgering等少数几类半导体零部件国产化率超过10%，Valve、Gauge、O-ring等基本依赖进口。目前英杰电气、万业企业、新莱应材、靖江先锋、晶盛机电、江丰电子多家企业致力于半导体零部件国产化。我们看好在这个领域具备先发优势的公司。建议关注江丰电子（300666.SZ）、万业企业(600641.SH)、新莱应材（300260.SZ）、富创精密等。

消费电子：看好苹果产业链增长确定性随着iPhoneSE发布扩大价格区间，我们看好iPhone系列手机的未来销量，M1芯片加载于iPadAir5、桌面级芯片巅峰产品M1Ultra融入Mac系列产品，也将推高苹果各系列产品护城河，苹果的供应链也有望伴随着苹果平台的扩张实现增长。我们持续看好苹果产业链核心标的的业绩表现，建议关注切入iPhone组装业务的立讯精密（002475.SZ）以及iPhone业务占营收比重较高的鹏鼎控股（002938.SZ）、领益智造（002600.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）等。

LED：行业景气回暖，MiniLED商用加速受益于行业的强劲复苏以及MiniLED背光技术的加速渗透，我们认为LED行业将迎来新一轮景气周期。建议关注LED下游显示龙头利亚德（300296.SZ）、LED芯片龙头三安光电（600703.SH）以及国内LED固晶机龙头新益昌（688383.SH）等。

投资建议：我们认为电子行业盈利端有望维持快速增长，行业估值水平已接近中长期负一标准差水平，仍存在较大的提升空间，维持“推荐”评级。半导体维持高景气，建议关注国内存储及MCU龙头兆易创新（603986.SH）、车规级半导体领先企业闻泰科技（600745.SH）、雅创电子（301099.SZ），半导体材料公司江丰电子（300666.SZ）等。消费电子建议关注VR龙头制造商歌尔股份（002241.SZ）以及精密制造龙头立讯精密（002475.SZ）等。LED行业迈入新一轮景气周期，建议关注LED芯片龙头三安光电（600703.SH）、下游显示龙头利亚德（300296.SZ）、以及国内LED固晶机龙头新益昌（688383.SH）等。

风险提示：新产品需求不及预期，国内厂商技术突破不及预期的风险。