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2022年03月14日发布

本周有色金属跑输大盘，跌幅为7.03%。同期上证指数跌幅为4.00%，收报于3309.75点；深证成指跌幅为4.40%，收报于12447.37点；沪深300跌幅为4.22%，收报于4306.52点。

基本金属

基本金属本周期现市场整体偏弱。期货市场：LME铝、锡、铅、锌、铜较上周同期下跌9.39%、7.33%、6.82%、6.36%、4.71%；LME镍较上周同期上涨64.89%。国内现货市场：镍、锡涨幅分别为22.45%、0.58%；铝、铅、锌、铜跌幅分别为6.70%、1.93%、1.20%、1.07%。因国际镍价剧烈波动影响市场情绪，周内金属价格整体波动剧烈。铜：本周铜价小幅下跌。目前铜矿供应呈现增长趋势，国内下游冶炼加工企业生产基本恢复，需求有改善迹象，国内铜库存增长放缓，截至本周五，SHFE铜库存约为16.17万吨，较上周同期下跌3.74%。铝：本周铝价震荡下行。近期力拓拟停止向俄铝提供铝土矿，俄铝减产可能性增大，铝价出现反弹。俄乌冲突致使欧洲能源供应存在较大不确定性，天然气等能源价格持续提升，欧洲电解铝减产规模或将扩大。国内市场方面，云南等地的电解铝运行产能稳步上涨，同时铝下游消费缓步复苏，需求预期改善。库存方面，截至本周五，SHFE铝库存为34.83吨，较上周同期上涨0.90%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、南山铝业、明泰铝业。

新能源金属

本周新能源金属价格表现强势。钴：本周钴价小幅上涨，截至本周五，长江现货钴价为57.30万元/吨，较上周上涨3.80%。钴盐价格整体比较平稳，硫酸钴价为11.80万元/吨，较上周上涨1.72%；四氧化三钴价格为43.75万元/吨，较上周上涨1.16%。南非疫情反复、港口政策趋严、运输受阻，钴供给短缺现状延续。需求端，新能源汽车等领域消费预期乐观，但受宏观面不确定性影响，市场观望情绪递增，钴价短期内平稳运行。锂：本周锂盐市场维稳运行，锂盐价格上涨。截止周五，碳酸锂价格为49.00万元/吨，较上周同比上涨7.69%；氢氧化锂价格为47.25万元/吨，较上周同比上涨7.26%。本周锂价延续上涨态势。国内锂盐厂开工率有所回升，但海外锂资源开发项目大多处于早期阶段，上游锂资源供应偏紧局面不改。需求方面，终端新能源市场维持高景气，备货需求旺盛，在供需偏紧局面下，预计锂价高位维稳运行。建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江电特机；锂辉石相关标的：川能动力。

贵金属

本周贵金属整体小幅上涨。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1992.3美元/盎司，较上周上涨0.88%；伦敦现货黄金为1978.7美元/盎司，较上周上涨1.72%。白银：COMEX白银价格为26.22美元/盎司，较上周上涨1.29%；伦敦现货白银价格为25.66美元/盎司，上涨2.01%。俄乌地缘政治格局依旧紧张，市场资金避险情绪浓厚，提振黄金需求。此外，俄乌冲突导致能源和农产品等大宗商品价格持续上涨加剧通胀压力。周内美国发布2月CPI同比涨幅创40年来新高，通胀持续高企对金价形成短期支撑。建议关注：赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源。

风险提示

需求不及预期；欧洲能源危机持续发酵；政策变动风险。