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2022年03月14日发布

投资要点

【住建部：到2025年，新增建筑光伏50GW】3月11日，住房和城乡建设部印发《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》。规划提出到2025年，全国新增建筑太阳能光伏装机容量0.5亿千瓦以上。推进新建建筑太阳能光伏一体化设计、施工、安装，鼓励政府投资公益性建筑加强太阳能光伏应用。

【多家锂电、光伏上市公司2022年1-2月经营数据高增】3月10日，孚能科技公告，2022年1-2月，公司汽车动力电池国内外出货量1.61GWh，同比增长273.93%。3月10日，杉杉股份公告，2022年1-2月公司实现营业收入约32.14亿元，同比增长约44%；实现归属于上市公司的净利润约5.66亿元，同比增长约313%。3月10日，天赐材料公告，2022年1-2月，公司实现营业收入33亿元左右，同比增长260%左右；实现归属于上市公司股东的净利润8.6亿元左右，同比增长470%左右。3月10日，通威股份公告，2022年1-2月，公司实现营业收入160亿元左右，同比增长130%左右；实现归属于上市公司股东的净利润33亿元左右，同比增长650%左右。

【镍价本周动荡异常，钴盐下游采购趋于谨慎】【钴】上海有色网数据，3月11日，国内电解钴主流报价56.7-58万元/吨，均价较上周上涨2万元/吨。硫酸钴报11.95-12.05万元/吨，均价较上周上涨0.15万元/吨。四氧化三钴报43-43.5万元/吨，均价较上周上涨1.05万元/吨。纯镍价格开启疯狂模式，LME镍价一度拉涨至10万美金/吨。钴方面，辅料成本增加叠加海外价格上涨对上游的情绪传导，上游厂商报价上行，需求端镍的黑天鹅事件使下游厂商对于钴的采购趋于谨慎，询单零星，预计未来一周钴盐价格或将缓慢上行。【锂】上海有色网数据，3月11日，金属锂报价300.4-306.4万元/吨，均价较上周上涨30万元/吨。电池级碳酸锂主流价报49.9-50.5万元/吨，均价较上周上涨0.7万元/吨。电池级氢氧化锂（粗颗粒）报价47.7-48.4万元/吨，均价较上周上涨2.7万元/吨。碳酸锂方面，本月备采基本完成，下周或有少许补库，价格或继续小幅上行。氢氧化锂方面，与碳酸锂价差已基本完成修正，叠加本月备采完成，价格涨幅或有放缓，小幅上行。【三元材料】上海有色网数据，3月11日，三元材料（523型）价格为36.75-37.44万元/吨，均价较上周上涨1.15万元/吨。三元前驱体（523型）报价为15.3-15.55万元/吨，均价较上周上涨0.6万元/吨。成本端锂盐价格小增，前驱价格因镍价急涨急跌而呈现波动上行，成本上涨。下游动力板块高镍需求存在增量，小动力及数码订单仍偏弱。后市预期虽镍价仍有回落，但在钴锂成本的推动下，价格趋稳。【磷酸铁锂正极】上海有色网数据，3月11日，磷酸铁锂（动力型）价格为15.95-16.45万元/吨，均价较上周持平。磷酸铁锂(储能型)价格为14.85-15.25万元/吨，均价较上周持平。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、华友钴业，建议积极关注：凯盛新材、壹石通、珠海冠宇、华阳股份、天奈科技、德方纳米。

【上游价格涨势依旧下游价格承压】PVInfoLink数据，3月9日，【硅料】多晶硅致密料主流报价24.3万元/吨，均价较上周上涨0.4%。一季度硅料整体新增供应量对比硅片拉晶环节的新增需求量来说，供应增速仍显迟缓。预计在拉晶环节提升开工率意愿较强的市场氛围，硅料供应和需求之间错配关系难以缓解，硅料价格短期内持稳趋势增强。【硅片】单晶硅片182mm主流报价6.700元/pc，均价较上周上涨2.8%。单晶硅片210mm主流报价8.850元/pc，均价较上周上涨2.9%。单晶硅片价格频繁调涨，与前期原料价格上涨和电池对硅片需求比较集中均有强关联，另外近期中国北部个别地区疫情形势严峻和管控加强等原因，造成物料运送和货物运输、包括人员流动方面的诸多不利，导致当前区域内的生产供应受到直接影响。【电池片】182mm的单晶PERC电池片主流报价为1.140元/W，均价较上周上涨0.9%。210mm的单晶PERC电池片主流报价为1.140元/W，均价较上周持平。当前3月开工率环比2月提升，垂直整合厂家电池片开工大多落在75-80%、电池片厂家产线开工约70-75%，然目前仍主要受制组件端接受度影响，后续不排除3-4月电池片的库存有积累的可能性。【组件】365-375/440-450W单晶单玻PERC组件主流报价1.850元/W，均价较上周下降0.5%。182mm单晶单玻PERC组件主流报价1.880元/W，均价较上周持平。本周组件仍旧承受终端接受度与供应链涨势两方挤压，3月实际在走订单较少，价格并无出现明显涨势。【光伏玻璃】3.2mm镀膜主流报26.0元/m2，均价较上周持平。2.0mm镀膜主流报价20.0元/m2，均价较上周持平。重点推荐：福斯特、爱旭股份、金博股份、晶盛机电、隆基股份、通威股份、大全能源，建议积极关注：海优新材、东方日升、硅宝科技、美畅股份、联泓新科。

风险提示：光伏新增装机不及预期，新能源车产销量不及预期，原材料价格大幅波动影响行业需求，其他突发爆炸等事件的风险。