理工酷

2022年03月14日发布

核心观点：

事件苹果召开2022年春季新品发布会发布了全新配色的iPhone13和iPhone13Pro、全新iPhoneSE、M1Ultra芯片以及MacStudio和StudioDisplay共6款新品。iPhone13和iPhone13Pro将于本周五开始预定，3月18日发货。

小屏旗舰新iPhoneSE,扩大iPhone系列价格区间iPhoneSE3扩大iPhone价格区间至中低价格带，A15芯片搭载和5G支持是核心特色。根据Omdia数据，iPhoneSE2（2020年4月发布）是全球仅次于iPhone11的畅销机型，在2020年销量达2420万部。我们认为iPhoneSE3作为新一代小屏旗舰，性价比高，有助于优化iPhone系列的产品组合，完善价格结构，随着iPhoneSE3的发布，上代iPhoneSE２价格有望下探至3000元价格带，在中低端市场向安卓厂商发起挑战，也有望进一步发挥生态价值，提升全球范围内新兴市场销量。我们看好2022年的销售情况，预计2022年iPhone销量有望达到2.2-2.3亿部。

iPadAir搭载M1芯片支持5G，价格亲民带来高阶娱乐体验作为全新一代的iPadAir产品，提供深空灰、星光、粉色、紫色和蓝色五种配色，售价保持599美元起，提供64/256GB两个版本，并有Wi-Fi和5G两种版本。相比上一代iPadAir搭载的A14芯片，CPU性能提升60%，GPU性能提升2倍，提升数个大型app多任务处理以及图形密集型游戏等体验；同时支持ApplePencil(第二代)、妙控键盘、键盘式智能双面夹和蓝牙键盘，提升工作场景友好度。

拼合M1Max芯片，打造桌面级芯片巅峰产品M1Ultra我们认为苹果得以发挥芯片设计能力，持续打造高性能，得益于半导体产业在设计与晶圆代工的高度分工。此外，苹果持续整合硬件和软件，自研芯片可以更好地控制其设备性能，降低性能功耗比，推高产品护城河。我们认为苹果各系列产品在高端市场龙头地位稳固，自研芯片有望持续拓展到iPhone、iPad、Mac等其他新的硬件品类，不断拓宽产品的边界，苹果的供应链也有望伴随着苹果平台的扩张实现增长。

MacStudio+StudioDisPlay释放创意MacStudio电脑有M1Max和M1Ultra两个版本，相比原来的iMacPro和MacPro两款工作站产品，价格更亲民。StudioDisplay显示器搭载A13芯片，配置1200万像素前置摄像头，屏幕分辨率为5120x2880（即5K）、218ppi。我们认为MacStudio与StudioDisPlay的结合，进一步巩固了苹果电脑作为创意、图形类生产力工具的优势地位。

投资建议我们持续看好苹果产业链核心标的的业绩表现，建议关注切入iPhone组装业务的立讯精密（002475.SZ）以及iPhone业务占营收比重较高的鹏鼎控股（002938.SZ）、领益智造（002600.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）等。

风险提示苹果产品销售情况不及预期的风险。