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2021年01月04日发布

12月31号火星人上市，为集成灶上市公司行列再添猛将。

12月31号火星人上市，当天股价涨幅高达248.26%，市值达到198亿元。我们当天发布了火星人深度报告，火星人以营销为推手、以产品为基石，专注打磨高颜值、高性能、高品质的产品，把握多个前卫营销渠道，有望开启一二线城市集成灶消费者教育，未来规模有望持续快速扩张，建议积极关注。火星人的上市为集成灶上市公司行列再添猛将，行业关注度持续提升，而份额第一的集成灶龙头浙江美大目前市值仅103亿元，远低于火星人，随着集成灶行业关注度提升，估值有较大上升空间，建议积极关注。

从奥维数据来看，终端销售均价持续提升。

从奥维数据来看，根据2020年12月4周周度累计数据，白电、厨电等大家电线下均价持续提升，空冰洗、厨电套装、油烟机、集成灶线下均价同比提升10%左右；线上大家电大部分量价齐升，冰洗销量提升20%左右，冰洗均价同增10%左右，空调均价同增20%，销量有所下降，但销额为正增长；油烟机、集成灶线上销量同增20%+，均价小幅提升。小家电方面，电水壶、电饭煲等传统小家电线下销额有所下滑，线上仍有小幅增长，嵌入式电烤箱销量提升明显，线上线下均同增40%+，均价维持稳定；吸尘器均价同比提升，线上量价齐升。

投资建议

长期看好小家电板块的需求提升及新消费带来的行业焕新高增，持续建议关注销量热度持续高涨的细分领域龙头小熊电器，公司在电商渠道具备先发优势，营销模式、产品研发设计、组织架构等非常适应新消费时代的需求，同时公司后端研发能力、供应链管理能力等方面也在不断巩固增强，长期具有较强增长潜力。建议关注多年维持小家电领域龙头地位、且能够顺应时代变迁迅速调整的九阳股份，如今已形成适应年轻人需求的产品研发体系、适应新消费的快速响应供应链体系和营销模式，预计新消费的发展将为九阳股份带来新一轮增长点。建议关注具备较强爆款复制能力的新宝股份、专注打磨高端小家电品质和钻研用户需求的北鼎股份、小家电稳定龙头苏泊尔。维持全年地产竣工修复的判断，持续推荐地产后周期产业链。在竣工正增长、地产回暖的长期逻辑下，建议关注渗透率持续提升的集成灶细分领域，持续建议关注具备较强产品优势和发展潜力的集成灶龙头浙江美大以及把握多个前卫营销渠道，规模快速扩张的火星人。建议关注零售恢复显著，同时随着地产转暖，预计将有明显边际改善精装修渠道厨电龙头老板电器。建议关注白电龙头底部复苏。推荐关注白电龙头美的集团、海尔智家、格力电器。

风险提示

地产表现低迷，需求修复不及预期。