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2022年01月10日发布

本周专题：特种纸需求持续高增，细分纸种龙头成长可期：特种纸具有纸张附加值高、应用针对性强、下游客户专业化的特点，近年来随着产能向亚洲地区转移及我国经济持续增长，我国特种纸产量及消费量增速均明显领先。随着我国禁塑令持续收紧，“以纸代塑”驱动下2025年我国食品包装纸需求有望释放超200万吨。同时，随着我国连锁餐饮、方便速食等消费提升，我国食品包装纸行业有望加速扩容；我国快递业务量及标签行业产值均稳健提升，格拉辛纸需求量增长潜力广阔。建议关注我国特种纸行业龙头五洲特纸、仙鹤股份。

2022年度投资策略：“变”中求“进”，细分龙头握先机。家具：重点关注内销市场渠道变革机遇。其中，定制家具板块建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜；成品家具板块建议关注顾家家居、曲美家居等。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份、豪悦护理等。文娱珠宝板块：消费升级持续，景气度上扬。建议关注晨光文具和周大生等。家居建材零售：专业家居建材卖场仍主导，数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。纺织服装：国潮趋势延续，运动鞋服与童装赛道存良机。建议关注安踏体育、华利集团、森马服饰、稳健医疗、及波司登等。

本周行情回顾：本周上证综指下跌1.65%，轻工制造行业下跌0.18%，小幅跑赢大盘，纺织服装行业上涨1.52%，跑赢大盘。其中，造纸板块上涨1.73%，包装印刷板块下跌1.86%，家居板块上涨1%，文娱轻工板块上涨0.69%，其他轻工板块上涨1.55%。本周轻工制造行业涨幅前三为熊猫金控（21.51%）、邦宝益智（16.73%）、金一文化（13.76%）；跌幅前三为威华股份（-13.2%）、顺灏股份（-12.04%）、紫江企业（-11.98%）。纺织服装行业涨幅前三为嘉麟杰（16.39%）、凤竹纺织（11.97%）、伟星股份（10.92%）；跌幅前三为赢家时尚（-14.29%）、波司登（-13.65%）、特步国际（-13.08%）。

一周重点数据跟踪：本周溶解浆内盘6750元/吨，较上周上涨1%。所有浆种外盘报价均较上周持平。双胶纸/铜版纸均价较上周-100元/吨至5600/5700元/吨，其他纸种价格稳定。本周30大中城市商品房成交套数36734套，较上周下跌8%；30大中城市商品房成交面积400万平方米，较上周下跌9%。本周中国棉花价格指数:328为22333元/吨，较上周上涨226元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为20071元/吨，较上周上涨133元/吨；中外棉花价差为2262元/吨，较上周上涨93元/吨；本周郑交所棉花期货收盘价为22200元/吨，较上周上涨350元/吨；纽交所棉花期货收盘价为115.15美分/磅，较上周上涨2.50美分/磅。

风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。