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2021年03月08日发布

本周有色金属板块跑输大盘，跌幅为 3.03%。各子板块中，磁性材料板块涨幅最大，为 6.18%； 其他稀有小金属板块跌幅最大，跌幅为 10.69%。

基本金属

基本金属本周期现货价格多数呈现偏弱震荡走势。期货市场 LME 铜、锌、铅、镍、锡分别下跌 0.26%、0.34%、3.00%、4.18%、11.75%，铝本周价格出现小幅上涨，同比增 1.25%。现货市场，铜、铝、锌、铅、镍、锡均出现不同程度的下跌， 同比跌 5.47%、 0.93%、 2.49%、 4.11%、 2.55%、7.24%。铜：本周铜价震荡下行，随着传统铜消费旺季的到来，铜价有望进入上行通道。需求方面，随着 2021 年“碳达峰、碳中和”的政策目标下， 更低碳的风电和光电或逐步取代石化燃料成为主流能源， 我们预计导电性能突出的铜需求将会大幅增加。库存方面，LME 铜库存本周增 3.67%至 79025 吨。铝：电解铝产能严格受限，电解铝继续保持高盈利。截止本周，LME 铝库存为 129.92 万吨，同比下降 2.02%；SHFE铝库存为 35.07 万吨，上涨 4.86%。铝现货价格为 17100 元/吨，跌幅为0.93%。建议关注：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份。

新能源金属

本周新能源金属市场情绪持观望态度。钴锂整体受益于下游新能源汽车电池需求，价格仍然维持在高位；镍价格有所下跌。 镍： 截止本周，镍现货价格收报于 21025 元/吨，周跌幅为 2.55%。镍价大幅回调主要是由于 3 月 1 号，青山集团与华友钴业以及中伟股份签订 7.5 万吨金属吨高冰镍供应协议，引发市场对于镍供应过剩的担忧。我们认为，本轮回调将促进镍价回归理性，长远利好三元电池技术发展和应用。 钴： 截止本周五硫酸钴为 9.5 万元/吨，涨幅为 1.06%，氯化钴和四氧化三钴的涨幅为 0.91%、0.87%。锂：本周碳酸锂价格报收 83000 元/吨，涨幅达到 2.47%。国内锂盐市场依旧供需偏紧， 受海外锂矿供应进展因素影响，供不应求局面短期难以改变，助推锂盐价格攀升。随着新能源汽车的进一步政策支持和市场开拓，钴锂价格将维持在高位。 建议继续关注华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业、盛新锂能、雅化集团。

贵金属

本周贵金属价格整体有所回落。黄金：本周 COMEX 黄金价格回落到1694.9 美元/盎司，同比下跌 4.19%；伦敦现货黄金下跌 3.80%，SHFE黄金下跌 3.49%。随着各国对疫情防控措施趋于严格， 市场对经济复苏预期向好， 黄金价格或进一步承压。 白银： 本周 COMEX 白银价格下跌至 25.4 美元/盎司，同比下跌 7.46%，伦敦现货白银下跌 7.05%，SHFE白银下跌 10.74%。此外，截止本周白银 ETF 持仓量为 18556.86 吨。建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。

风险提示

需求不及预期；上游矿山超预期供给；政策变动风险。