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2021年07月05日发布

油价高位运行，长丝市场转暖

截至7月2日，Brent原油价格为75.97美元/桶，周环比下跌0.04美元/桶；WTI原油价格为75.11美元/桶，周环比上涨1.07美元/桶；本周EIA商业原油库存持续六周下降叠加市场预期欧佩克仅小幅增产，国际油价涨势不断。长丝方面，本周涤纶长丝市场偏暖运行，因秋冬季下单频次增高，大厂新单增多。国内外冬季保暖面料需求升温，经编机企业首当其冲，新单数量较五月份明显增高。受益标的：(1)民营大炼化：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹；(2)轻烃裂解：卫星石化、东华能源；(3)油服龙头：中海油服；(4)煤制烯烃龙头：宝丰能源；(5)民营加油站：和顺石油；(6)受益资产注入管网公司：中国石油、中国石化、中油工程、新奥股份、深圳燃气。

美商业原油供给不变&需求增加，库存连续第六周下降

供给不变：根据EIA最新数据，6月25日当周，美国原油产量为1110万桶/天，与上周数量持平；BakerHughes公布6月25日的当周数据，本周美国活跃钻机数为475台，周环比增加20台；库存减少：6月25日当周，美国商业原油和油品总库存为12.78亿桶，周环比减少458.2万桶。其中，商业原油库存为4.52亿桶，周环比减少671.8万桶；汽油库存为2.47亿桶，周环比增加152.2万桶；需求增加：6月25日当周，炼厂方面加工能力为1809万桶/天，与上周持平；消费需求方面，本周美国油品消费总量为2090万桶/天，周环比增加15万桶/天，其中，汽油消费917万桶/天，周环比减少27万桶/天。美商业原油库存连续第六周下降：因石油需求增加令炼油商增加产量，上周美国原油库存连续第六周下降。EIA数据显示，美国截至6月25日当周原油库存减少671.8万桶，高于之前预期的470万桶。

长丝价格小幅上调，市场偏暖运行

价格方面，本周涤纶长丝市场价格上调，原料偏强运行，提振了市场气氛，价格震荡回调，本周工厂多报价上调，现其POY150D产品市场主流商谈价格7525元/吨，周环比上调125元/吨；FDY150D价格为7775元/吨，周环比上调50元/吨；DTY150D价格为8800元/吨，周环比上调150元/吨。供应方面，本周涤长丝企业平均开工率约为92.89%，周环比下降0.1%，具体装置变化，浙江某厂6月底一条长丝生产线转产切片。需求方面，江浙地区化纤织造综合开机率为72.17%，周环比上升2.23%。因秋冬季下单频次增高，大厂新单增多。经编机企业首当其冲，新单数量较五月份明显增高，增高原因主要受国内外冬季保暖面料需求升温导致。喷水织机羽绒服等面料内衬需求升温，询单客户增多；利润方面，本周涤纶长丝市场价格回调，原料走势偏强运行，涤丝企业现金流尚可，截止至本周四，涤纶长丝POY150D平均盈利水平为303.84元/吨，周环比下跌15.26元/吨；FDY150D平均盈利水平为143.84元/吨，周环比下跌120.26元/吨；DTY150D平均盈利水平为248.84元/吨，周环比下跌60.26元/吨。

本周LNG价格指数环比上行，市场供应收紧

根据百川盈孚，本周LNG价格指数环比上行65元/吨或1.72%。供给端，国内液厂价格受原料气成本价格上行支撑均有上浮。再次，本轮原料气资源不足部分液厂检修停机，市场供应有所收紧。需求端，进口方面，本周国内各接收站LNG到港约116万吨，接收站槽批出货量约29万吨。

风险提示：原油价格剧烈波动、地缘政治加剧、疫情反复导致需求萎靡风险。