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2021年07月05日发布

1.618销售情况梳理：根据淘数据统计，家居全品类2021年618期间（6.1-6.18）CR10（前十品牌销售额占比）为24.0%，大促期间客户对品牌产品偏好提升（21年5月CR10为10.3%）。具体来看，索菲亚蝉联双平台定制冠军，累计成交额3.36亿元；芝华仕全网销售额突破6.1亿元；生活用纸方面，品类维达（不含得宝）以20.2%份额（销售额占比，下同）继续占据淘系第一，洁柔、心相印、清风份额分别为12.1%、10.8%、9.2%。文具类得力、晨光、百乐在淘系的销售额分别为1.1亿元、7046万元和2577万元，份额分别为8.8%、5.6%、2.1%。

2.纸巾个护2021年5月电商数据：2021年5月纸巾个护大盘销售额增速整体呈现同比下降，主要由于20年疫情爆发期间线上消费激增带来的高基数效应及618虹吸效应导致，预计高基数效应将持续影响至7月。纸巾方面，2021年5月仅有洁柔保持销售额正增长（同比+8.1%），头部品牌间出现分化；从2020年5月至2021年5月，洁柔与维达份额呈提升态势，心相印、清风份额有所下滑。卫生巾方面，2021年5月高洁丝（金佰利）、乐而雅（花王）、全棉时代（稳健医疗）表现较好，维持正增长，其中全棉时代（稳健医疗）表现靓丽，2021年1-5月累计销售额同比增长101%。婴儿尿裤方面，2021年5月碧芭宝贝、Babycare、好奇销售额增速增长态势亮眼，其中好奇份额在2020年5月至2021年5月中提升较为显著。

3.家居行业2021年5月电商数据：2021年5月家具大盘在高基数及电商大促分流下下行较为明显，软体类2021年5月销售额同比下滑21.4%。其中，沙发大盘2021年5月销售额同比下行21.6%，顾家家居2021年5月销售额同比上行63.7%，2021年5月林氏木业、顾家家居份额同比提升较明显。床垫品类2021年5月销售额同比下行20.6%，2021年1-5月，乳胶床垫份额呈波动下降趋势，椰棕床垫、弹簧床垫份额呈上升趋势；2021年5月记忆棉床垫份额同比、环比均有所提升。

4.文具行业2021年5月电商数据：头部品牌份额波动具有季节性，春秋学汛期得力、晨光份额提升较多。2020年5月至2021年5月，头部2家品牌中得力和晨光份额（销售额口径）波动具有季节性，在春秋季开学前后份额较其他月份上升。2021年5月得力份额为8.7%，同比+0.8pp，环比-0.4pp；晨光2021年5月份额为5.7%，同比-0.1pp，环比+0.3pp。

5.潮玩行业2021年5月电商数据：2021年5月潮玩行业销售额增速整体呈现上升趋势，同比增速为8.5%，环比增速为3.0%；其中泡泡玛特销售额同比+33.4%，万代同比+19.3%。2020年5月至2021年5月，泡泡玛特份额呈上升趋势，万代份额较为稳定。

投资建议：生活用纸持续提示高浆价下头部品牌份额提升机会，重点推荐【中顺洁柔】，建议关注【维达国际】。家具类继续看好竣工回暖及行业格局优化共同催化下，细分龙头收入端加速，建议关注：软体类推荐【顾家家居】，建议关注【敏华控股】、【梦百合】、【喜临门】；定制类推荐【尚品宅配】，建议关注【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】、【金牌厨柜】、【皮阿诺】。文具行业推荐回调后布局性价比较高的【晨光文具】。

风险提示：汇率及原材料价格大幅波动；地产竣工及销售不达预期；销售渠道结构未能形成适应性转变；宏观经济恢复未达预期；数据统计的准确性。