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2021年07月19日发布

投资要点

6月家具零售额同比增长13.4%，增速环比略有改善，夏季全国建材家居市场进入传统淡季，预计7~8月继续保持平缓增长。据国家统计局数据显示，2021年6月，家具类零售额为161亿元，同比增长13.4%，增速环比5月提升0.8个百分点，相对去年同期提升14.8个百分点；2021年1-6月，家具类零售额累计值为781亿元，同比增长30.0%，相对去年同期提升44.1个百分点。

受益于中高考备考文具采购需求的释放，6月文化办公用品零售额再创佳绩，同比增长25.9%，相对2019年同期增长34.89%，增速环比5月继续加快。据国家统计局数据显示，2021年6月，文化办公用品类零售额为433亿元，同比增长25.9%，增速环比5月加快12.8个百分点，相对去年同期提升17.8个百分点，单月零售额相对2019年6月增长34.89%。

投资建议：住宅销售和竣工面积强势增长，边际改善显著，看好2021年家具内销表现。建议关注欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工。6月文化办公用品零售额同比增长25.9%，相对2019年同期增长34.89%，大幅超越疫情前表现，此外叠加三孩政策的放开，文具类上市公司全年业绩有望实现快速增长，建议关注晨光文具、齐心集团。

市场回顾

本周，上证指数上涨0.43%，报收3539.30点，SW轻工制造指数上涨0.36%，在申万28个一级行业中排名第15。

分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：家具（+1.68%）、珠宝首饰（+1.22%）、造纸（+1.16%）、包装印刷（+1.09%）、文娱用品（+0.16%）、其他轻工制造（-2.62%）。

行业动态

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风险提示

宏观经济增长不及预期；地产调控政策趋严风险；新冠肺炎疫情加剧风险；原材料价格波动风险；国际贸易政策变化风险；经销商管理风险；整装业务拓展不及预期；大宗业务回款风险等。