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2021年08月16日发布

事件描述：

8 月 16 日， 国家统计局发布 2020 年 7 月社会消费品零售数据和地产相关数据。

事件点评：

轻工社零点评： 7 月轻工消费淡季， 家具、 文化办公用品零售环比均有所下滑

7 月家具零售额环比下滑 14.29%， 同比增长 11.0%， 主要系夏季全国建材家居市场处于传统淡季所致， 预计 8 月继续保持平缓增长。 据国家统计局数据显示， 2021 年 7 月， 家具类零售额为 138 亿元， 环比 6 月下滑14.29%， 同比增长 11.0%， 增速环比 6 月下滑 2.4 个百分点， 相对去年同期提升 14.9 个百分点。

由于 7 月正值全国中小学生暑假， 属于文具销售传统淡季， 7 月文化办公用品零售额环比下滑 30.02%， 同比增长 14.8%， 相对 2019 年同期增长17.44%。 据国家统计局数据显示， 2021 年 7 月， 文化办公用品类零售额为303 亿元， 环比 6 月下滑 30.02%， 同比增长 14.8%， 增速环比 6 月下滑 11.1个百分点， 相对去年同期提升 14.3 个百分点。

地产数据跟踪观察： 7 月房地产市场传统淡季， 住宅竣工面积同比增长 28.82%

7 月房地产市场进入传统淡季， 住宅单月销售增速创年内新低。 其中，住宅销售面积同比下滑 9.45%， 住宅竣工面积同比增长 28.82%， 二者环比6 月分别下滑 40.60%、 39.27%， 在调控政策及季节性因素共同作用下， 预计 8 月地产销售和竣工仍将维持相对弱势。 据国家统计局数据显示， 2021年 1-7 月， 全国商品房住宅销售面积 90598 万平方米， 同比增长 22.7%， 增速环比 1-6 月份回落 6.7 个百分点， 相对去年同期提升 27.7 个百分点； 全国住宅竣工面积 30125 万平方米， 同比增长 27.2%， 增速环比 1-6 月份提升0.2 个百分点， 相对去年同期提升 37.4 个百分点。

淡季房地产投资增速下行， 新开工面积大幅下降， 7 月住宅新开工面积同比下滑 21.49%， 住宅开发投资完成额同比增长 4.33%， 环比 6 月分别下滑 35.21%、 27.85%。 据国家统计局数据显示， 2021 年 1-7 月， 住宅新开工面积累计值为 88474 万平方米， 同比增长 0.4%， 增速环比 1-6 月份回落 5.1个百分点。1-7 月份， 全国住宅开发投资完成额 63980 亿元， 同比增长 14.9%，增速环比 1-6 月份回落 2.1 个百分点， 相对去年同期提升 10.8 个百分点

投资建议： 2021 下半年地产竣工有望迎来小高峰， 重点关注“金九银十” 置业装修传统旺季， 建材家居市场活力有望进一步提升。 基于装修房屋套数测算模型， 我们估算 2021 全年住宅装修套数同比增长 5.87%， 净增加 57.10 万套， 下半年潜在订单充足。 建议关注欧派家居、 索菲亚、 我乐家居、 志邦家居、 喜临门、 海鸥住工、 顾家家居。 文娱用品板块， 上半年文化办公用品零售额持续高增长， 大幅超越疫情前表现， 9 月开学季将迎来新一轮学汛期， 看好下半年文具零售。 此外叠加三孩政策的放开， 长期看文具类上市公司业绩有望实现较快增长， 建议关注齐心集团、 晨光文具。

风险提示： 宏观经济增长不及预期； 地产调控政策风险； 新店经营不及预期； 市场推广不达预期； 原材料价格波动风险； 经销商管理风险等； 大宗业务回款风险。