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2021年08月23日发布

市场行情回顾： 本周上证指数下跌 2.53%，报 3427.33 点；沪深 300 指数下跌 3.57%，报 4769.27 点； SW 有色金属行业指数本周下跌 2.86%，报 5913.38点， 在 A 股 28 个一级行业中涨跌幅排名第 20 名。 分子行业来看， 本周有色金属行业 4 个二级子行业中，工业金属、黄金、金属非金属新材料板块分别下跌 5.16%、 6.77%、 2.90%，仅稀有金属板块上涨 0.10%。

重点金属价格数据： 本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 67200 元/吨、 20115 元/吨、 22440 元/吨、 15115 元/吨， 140010 元/吨、 231990 元/吨，较上周变动幅度分别为-3.82%、 0.45%、 0.16%、 -2.07%、 -4.44%、 -2.44%。本周伦敦 LME 铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 9052 美元/吨、 2555 美元/吨、2933 美元/吨、 2261 美元/吨、 18425 美元/吨、 31600 美元/吨，较上周变动幅度分别为-5.42%、 -1.73%、 -3.31%、 -3.13%、 -6.75%、 -10.54%。 本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼 N35 毛坯分别收于 61.15 万元/吨、 822.5 万元/吨、 261 万元/吨， 185.5 元/公斤，较上周变动幅度分别为-1.61%、 -2.95%、-2.25%、 0%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于 104430 元/吨、 101000 元/吨、 122000 元/吨、 895 美元/吨，较上周变动幅度分别为 6.14%、 6.32%、 6.09%、 4.07%。

投资建议： 发改委印发《 2021 年上半年各地区能耗双控 目标完成情况晴雨表》， 9 个省市能耗强度同比不降反升， 10 个省市降低率不达要求，全国节能形势仍极为严峻。在能耗双控，节能限电的情况下，多地电解铝产能被迫错峰生产，且在供电紧张的背景下，前期减产产能无法恢复，供应端的持续影响使电解铝库存处于持续去库的状态，支撑铝价保持强势。而在下游即将重新进入消费旺季铝需求有望边际改善，进一步刺激铝价上涨，建议关注天山铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业。宁德时代与四川发展签订战略合作协议有望进一步加快四川锂矿的开发进度，加速锂电产业上下游的融合，也体现了锂资源在新能源汽车产业链中的重要地位。而在下游即将进入新能源汽车产销旺季及正极材料扩产新增产能释放在即，正极厂商和电池厂商的备货积极、排产计划大幅增长的预期下，下游对锂盐提前备货采购的意愿逐渐增强，锂盐需求持续好转。而在 Pilbara 锂精矿线上拍卖出 1250 美元/吨（ FOB）的天价后， 锂精矿供应紧张的影响开始显现，在原料限制的情况下国内氢氧化钾部分小厂开工下滑，部分锂盐厂亦停工检修。新能源汽车产业链景气度火热，行业供需矛盾进一步催化电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、氢氧化锂、锂精矿价格出现全面性的上涨。而部分锂行业企业所已公布的半年报则显示了在锂价大幅上涨下锂企业爆发性的业绩弹性与超强的盈利能力，继续推进锂行业的投资机会，建议关注赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、盛新锂能、永兴材料、江特电机、西藏矿业、西藏城投、雅化集团、天华超净、中矿资源、科达制造。 此外，在四川地区之前停产产能未能复产，广东地区继续停产，受限海运成本影响美国矿进口数量有限，缅甸矿因疫情影响无法进口，市场的供应仍将处于紧张状况的情况下，稀土价格有望在旺季来临下重新进入上涨通道，建议关注北方稀土、五矿稀土、广晟有色、盛和资源、厦门钨业。