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2021年11月10日发布

10月德国电动车渗透率突破30%。10月德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量合计13.9万辆，同比增长24%，环比下降21%，9月季末冲量后季节性回落，德国、英国和法国21年电动车累计销量排名欧洲前三。10月德国电动车渗透率首次突破30%，创下新高，法国和英国渗透率环比继续提升，欧洲汽车电动化进程在不断提速。

10月特斯拉在德国、法国、瑞典、挪威、荷兰、意大利、西班牙、英国、瑞士、丹麦、芬兰11个国家销量达到0.28万辆左右，预计欧洲整体销量在0.3万辆左右，季节性销量波动明显。随着中国上海工厂加大出口以及柏林工厂的投产，特斯拉在欧洲市场的产能问题得到大幅缓解，将助力公司在欧销量维持高增长。

行业动态：宁德时代投资150亿元新建动力及储能电池项目；亿纬锂能投资62亿元新建动力及储能电池项目。上周新能源汽车产业链公司股价表现分化，新能源主题基金净值调整。

投资建议：随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。整车方面，强烈推荐长城汽车（2333.HK），推荐吉利汽车（0175.HK）；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。

风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。