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2021年10月25日发布

本周，三大运营商发布三季报，中国移动前三季度实现营收 6486 亿元，同比增长 12.9%，股东应占利润 872 亿元，同比增长 6.9%。中国联通实现主营业务收入 2223.8 亿元，同比增长 7.3%，归母净利润 56.8 亿元，同比增长 18.6%。中国电信实现营业收入 3265 亿元，同比增长 12.3%，归母净利润 233 亿元，同比增长 24.7%。三大运营商今年前三季度营收均实现两位数左右的增长，同时三大运营商 5G 用户数与渗透率不断提升，为 5G 时代的营收增长做好了充足的用户准备， 随着后续 5G 基站折旧期限延长，相关费用下降，运营商利润端有望出现上行趋势。 此外，随着 700M 基站陆续建成，中国移动有望实现更低运维成本下的更好网络覆盖，建议投资者积极关注中国移动的投资机会。

本周核心推荐：

1.受益四季度 5G 基建的优质公司：中兴通讯 000063、新易盛 300628

2.高增长的物联网赛道内的优质公司：美格智能 002881、广和通 300638、涂鸦智能（TUYA.N）。

继续跟踪：（1）光模块：中际旭创 300308、天孚通信 300394。（2）绿色通信：英维克 002837。（3）通信基建：华正新材 603186。（4）运营商：中国移动 0941.HK。（5）数据中心：奥飞数据 300738、数据港 603881、光环新网 300383。（6）军工通信：七一二 603712。（7）工业互联网：能科股份 603859。（8）云视讯：亿联网络 300628。

三大运营商发布三季报，运营情况稳中向好。 本周，三大运营商发布三季报，中国移动前三季度实现营收 6486 亿元，同比增长 12.9%，股东应占利润 872亿元，同比增长 6.9%。中国联通实现主营业务收入 2223.8 亿元，同比增长7.3%，归母净利润 56.8 亿元，同比增长 18.6%。中国电信实现营业收入3265 亿元，同比增长 24.7%，归母净利润 233 亿元，同比增长 12.3%，三大运营商今年前三季度营收均实现两位数左右的增长，经营情况稳中向好。

华为举办开发者大会 2021。10 月 22 日，华为开发者大会 2021 召开，会上，华为宣布 HMS 全球开发者已达 510 万，集成 HMS Core 开放能力的全球应用超过 17.3 万个，HMS 生态开发者在 2021 年前三季度获得的收入增长 62%，华为应用市场 AppGallery 前三季度应用分发 3322 亿次；并发布了全新的多终端、跨 OS、全场景的华为移动服务核心能力 HMS Core 6。

风险提示：贸易摩擦加剧，5G 进度不达预期。