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2021年10月11日发布

行业要闻追踪

李克强总理部署电力煤炭供应，广东加快违规数据中心出清。10月8日，李克强总理主持召开国务院常务会议，进一步部署做好电力煤炭等供应，广东省能源局转发有关通知提出，对于极少数承载涉及安全或重要数据的违规IDC，原则上10天内迁移至合法合规数据中心。

华为推出全新欧拉操作系统，致力实现数字全场景覆盖。近日，在华为全联接2021上，全新发布面向数字基础设施的开源操作系统欧拉（openEuler）。欧拉操作系统可广泛部署于服务器、云计算、边缘计算、嵌入式等各种形态设备，应用场景覆盖IT、CT和OT，实现统一操作系统支持多设备，应用一次开发覆盖全场景。

行业重点数据跟踪

1）运营商数据：8月5G业务加速渗透，5G用户数单月净增创新高。8月，三大运营商移动业务总数16.30亿户，较7月末净增加716万户。其中，5G用户总数达到3.92亿户，较7月末净增加4515万户，单月净增加创历史新高；2）5G基站：截止21年6月，5G基站总数96.1万个，上半年新建19万个；4）云计算及芯片厂商：21Q2BAT资本开支合计219.50亿元（同比-8%，环比+44%），其中，百度资本开支24.96亿元，同比+192%，连续4个季度保持较快增长。9月，台湾服务器芯片厂商信骅实现营收3.06亿新台币（同比+47.75%，环比+0.84%）。

行情回顾

近两周通信（申万）指数下跌下跌0.12%，沪深300指数上涨2.24%，板块表现弱于大市，相对收益-2.36%，在申万一级行业中排名第9。在我们构建的通信股票池里有120家公司，近2周平均涨跌幅为-0.75%，各细分领域中，专网、可视化、物联网、5G、统一通信上涨6.58%/4.01%/2.95%/0.93%/0.60%，光纤光缆、IDC、光器件、北斗下跌1.63%/2.38%/3.17%/4.78%。

投资建议：

10月份我们认为有两条主线值得关注：一是高景气赛道，如北斗、物联网。这两个赛道近期政策层面大力鼓励加速发展，相关公司也都表现出较好的成长性，且属于长期空间大的赛道。对应标的估值可能较高，但高成长性会消化高估值，值得精选优质标的长期持有，具体有华测导航、移远通信、广和通、拓邦股份等。

二是出海赛道，出口占比较大的公司，一方面，长期受益于海外疫情的逐步复苏带来的业务恢复，我们认为优秀的公司出海提升全球份额是长期趋势；另一方面，短期贸易摩擦的情绪改善，海运情况的好转预期，都有利于相关公司短期的估值反弹，具体标的有亿联网络、中兴通讯、新易盛、中际旭创等。

2021年10月份的重点推荐组合为：亿联网络、移远通信、广和通、中兴通讯、华测导航、博通集成、拓邦股份。

风险提示

全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。