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2021年10月12日发布

随着 NFT 概念的持续火热，各大互联网应用如推特、 TikTok、支付宝和掌握版权、 IP 等知识产权的公司都在积极推进 NFT 相关合作。究其原因是在数字时代， 传统知识产权的商业模式在面对快节奏的数字媒体时捉襟见肘。而 NFT 为文化传播带来了全新的价值捕获维度，能够让 IP 在文化传播流行中创造新的商业价值。

版权商业模式与内容创作模式间产生了代际差，传统的版权授权交易模式已经无法适应 C 端创作的新形势。 随着用户创作的门槛被逐步降低，创作模式从传统的专业内容创作转变为用户创作的同时，也带来了版权授权上的问题。传统的版权商业模式在面对 UGC 发展时局限性包括： 第一、缺少有效的沟通授权渠道。第二、缺少版权授权有效的定价机制。第三、版权授权的交易复杂，交易成本高。

在版权业务中， NFT 可以看作是“流动的契约”，能为版权资源配置带来了全新的机制。 市场低估了 NFT 的商业前景，其不仅能实现版权确权，而且版权方可以批量发行不同条件的授权协议，让授权协议在市场中流通定价。同时，可在 NFT 智能合约中规定版税、收益抽成、交易抽成等约定，实现版权使用和传播过程中长期的价值捕获。

NFT 的开放性为版权业务落地带来了更大的创新空间。 与传统的数字资产不同， NFT 记录在区块链中，可以看作是应用生态共用的数据库。应用可以根据自身方向发展，数据不被垄断， 传统互联网应用也可以调用NFT 数据。这种架构上的调整为版权业务落地带来了更大的创新空间。NFT 以一种简洁的方式封装了版权交易授权中的复杂性，并通过智能合约和生态应用执行授权条款，用户只用了解自身权益，在集中市场中交易即可。这种面向 C 端的商业模式，也降低作品版权商业化的门槛。

联盟链技术已经运用在版权保护的司法实践中，而 NFT 具备变革版权商业模式的潜力。 联盟链解决版权确权问题的核心在于区块链不可篡改、相对透明、多方互信的特点，降低了版权确权凭证的运营成本。 各大互联网厂商和创业公司都在“区块链+版权保护”领域进行了布局，包括码蚁链版权保护平台、百度图腾、纸贵版权等。北京互联网法院、杭州互联网法院和广州互联网法院，都已经采用区块链技术用于存证和取证。但存证只优化了确权和维权环节，版权的资源配置优化离不开更适合 C 端的交易方式。

投资建议： 目前 NFT 尚处于概念阶段， 腾讯、阿里等巨头已率先试水，A 股中视觉中国、 数码视讯、中青宝等在图片、音乐版权应用中落地较快，可密切关注 IP 类企业的后续动向。

风险提示： 商业模式可能存在风险； 区块链政策监管风险； 区块链基础设施开发不达预期。